99-2#1043金融市場.doc

朝陽科技大學財務金融系99-2#1043金融市場4財2A班第組 第專題 作業練習題指導老師：張輝鑫組長：組員：組員：組員：組員：組員：繳交日期：民國1006月16日 壹、問答題 一. 在台灣存託憑證的現況問題中，為何臺灣存託憑證走勢先漲後跌？ 答: 定價過高是主因之一，定價過高，連續漲停，接著陷入盤整。來台灣發行 ＴＤＲ掛牌前，「恰巧」原掛牌地股價會持續走高，定價就提高，在台一掛 上後連張三根停板，三個月後陷入盤整。 (本題出自本組專題報告後修正第版第頁)本題出自本組專題報告後修正第版第頁) 三. 請解釋如何對存託憑證進行再發行? 答: 假設，當國外存託憑證價格 國內標的股票價格，則此時出現價差，因此 投資人低買現股，高價放空國外的存託憑證，之後申請再發行國外存託證， 便可獲利。 (本題出自本組專題報告後修正第版第頁) 四.請問某甲融資買進某TDR五張，每股100元，假設融 資比率為60%，若30 天後，於該TDR市價下跌至$70， 試算融資維持率之變動；此時融資賣出之 損益如何? 答: 買： 賣： 成交金額＝100*5*1000=500,000 成交金額＝70*5*1000=350,000 手續費＝500,000*0.1425%=712 手續費＝350,000*0.1425%=498 融資金額=500,000*0.6=300,000 證交稅=3500,000*3‰=1,050 自備款=500,000-300,000=200,000 融資金額=300,000 融資維持率=500,000/300,000 融資維持率=350000/300000 =166.66%120% =116.66% 120% 損失=(500,000-712)-(350,000-498-1,050) =499,288-348,452 =150,839 (本題出自本組專題報告後修正第版第頁)貳、計算題 一. 2011年2月24日某甲買入日月光存託憑證，存託憑證買價為每股美金5.230元，原標的股股價為每股台幣33.30元，換股率5%，融券股數100,000股，當時美金兌台幣匯率為29.450:1，融券保證金90%，轉換費用5%，融券利息0.5%，融券手續費0.008%。某甲於2011年3月9日賣出日月光存託憑證，並兌回現股。試計算存託憑證兌回後的套利淨損益為何？年報酬率為何？ (本題出自本組專題報告後修正第版第頁) 二. 2011年2月24日某甲買入台積電股票，而其存託憑證買價為每股美金12.652元，標的股股價為每股台幣70.50元，換股率5%，融券股數100,000股，當時美金兌台幣匯率為29.450:1，融券保證金90%，轉換費用5%，融券利息0.5%，融券手續費0.08%。某甲於2011年3月9日賣出台積電股票並再發行其存託憑證，當時美金兌台幣匯率為29.510:1。試計算存託憑證再發行的套利淨損益為何？年報酬率為何？ (本題出自本組專題報告後修正第版第頁)