四、债券综述.pptVIP

债券 本章大纲 掌握债券的定义、票面要素、特征、分类；掌握债券与股票的异同点。 熟悉债券的基本性质与影响债券期限和利率的主要因素；熟悉各类债券的概念与特点。 掌握政府债券的定义、性质和特征；熟悉国债的分类和我国国债的发行概况； 了解地方债券的发行主体、分类方法以及现阶段不允许地方政府发债的原因；了解国库券、赤字国债、建设国债、特种国债、实物国债、货币国债的概念。 掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类；熟悉其发行概况；熟悉各种公司债券的含义。 掌握国际债券的定义和特征，熟悉外国债券和欧洲债券的概念、特点，了解我国国际债券的发行概况；了解扬基债券、武士债券等外国债券。 要点提示 债券概念 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。 债券有以下基本性质：债券属于有价证券。 首先，债券反映和代表一定的价值。其次，债券与其代表的权利联系在一起。 债券是一种虚拟资本。因为债券的本质是证明债权债务关系的证书，在债权债务关系建立时所投入的资金已被债务人占用，债券是实际运用的真实资本的证书。 债券是债权的表现。拥有债券的人是债权人，债权人不同于财产所有人。 债券票面上的基本要素有四个： (1)债券的票面价值，首先要规定票面价值的币种，还要规定债券的票面金额。 (2)债券的偿还期，是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。在确定债券期限时，要考虑多种因素的影响，主要有：资金使用方向，市场利率变化，债券变现能力。 (3)债券的票面利率，是债券年利息与债券票而价值的比率，通常年利率用百分数表示。债券利率也受很多因素影响，主要有：借贷资金市场利率水平，筹资者的资信，债券期限长短。 (4)债券发行者名称，指明了该债券的债务主体，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据。 债券的特征： (1)偿还性，指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。 (2)流动性，是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，灵活地转让债券提前收回本金。 (3)安全性．是指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。 (4)收益性，是指债券能为投资者带来一定的收入。债券收益可以表现为两种形式：利息收入，资本损益。 债券分类 债券可以依据不同的标准进行分类。根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。 政府债券的发行主体是政府。 金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。它们发行债券的目的主要有两个：一是筹资用于某种特殊用途，二是改变本身的资产负债结构。 公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券的发行主体足股份公司，但有些国家也允许非股份公司的企业发行债券。 按计息方式分类：可以分为单利债券、附息债券、贴现债券、零息债券和累进利率债券等。 在计算利息时一般以年为单位。单利债券是指在计算利息时，不论期限长短，仅按本金计息，所生利息不再加入本金计算下期利息的债券。 附息债券又称息票债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式定期分项付息的债券。 贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。 零息债券是指在存续期内不支付利息，投资者以低于面值的价格购买，购买价格是票面值的现值，投资者的收益是债券面值与购买价格的差额；累进利率债券是指以利率逐年累进方法计息的债券。 按利率是否固定分类，可分为固定利率债券和浮动利率债券： 固定利率债券就是在偿还期内利率固定的债券。 浮动利率债券是指利率可以变动的债券。这种债券的利率与市场利率挂钩，一船高于基准利率的一定百分点。 按债券形态分类：根据债券券面形态可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。 实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。 凭证式债券的形式是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。 记账式债券是没有实物形态的票券，只是在电脑账户中作记录。 债券与股票的比较 债券与股票的相同点；都属于有价证券，都是筹措资金的手段，其收益率相互影响。 债券与股票的区别：权利不同，目的不同，期限不同，收益不同，风险不同。 政府债券 政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。 政府债券的举债主体是国家。广义的政府债券属于公共部门的债务，狭义的政府债券属于政府部门的债务。 政府债券的性质主要可以从两个方面来考察： 从形式上看，政府债券也是一种有价证券，它具有债券的一般性质。 从功能上看，政府债券不仅是政府弥补赤字的手段，而且已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段，并且成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。 政府债券的特征：