互换金融工程解释.ppt

三、运用互换创造新产品 运用利率互换构造反向浮动利率债券 3笔现金流： 从资产中获得A×LIBOR的浮动利息收入 从互换中收取2Ar的固定利息 在互换中支付2ALIBOR的浮动利息 * Copyright?Pei Zhang ,2011 * 甲银行 乙公司 r LIBOR 2年，名义本金为A，LIBOR浮动利率资产 名义本金2A 课后练习 P197 思考题1、4 练习题1 * * * * * （一）利率互换定价的基本原理 考虑一个2005年9月1日生效的两年期利率互换，名义本金为1亿美元。甲银行同意支付给乙公司年利率为2.8%的利息，同时乙公司同意支付给甲银行3个月期LIBOR的利息，利息每3个月交换一次 甲银行 乙公司 2.8% LIBOR * * Copyright?Pei Zhang ,2011 事后得知两年中3个月期的LIBOR及甲银行的现金流量如表所示： 日期 LIBOR（%） 浮动利息 现金流 固定利息 现金流 净现金流 2005.9.1 2.13 2005.12.1 2.47 +0.53 -0.7 -0.17 2006.3.1 2.67 +0.62 -0.7 -0.08 2006.6.1 2.94 +0.67 -0.7 -0.03 2006.9.1 3.27 +0.74 -0.7 +0.04 2006.12.1 3.64 +0.82 -0.7 +0.12