南方中证500ETF营销指引.doc

南方基金中证500ETF营销指引 一、产品概要 基金全称 中证500交易型开放式指数证券投资基金 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金简称 500ETF 基金代码 510503（认购） 基金类型 股票型、ETF 基金托管人 中国农业银行 标的指数 中证500指数 上市交易所 上海证券交易所 业绩比较基准 中证500指数 基金份额发售面值 1.00元人民币 销售政策 1、认购费100%归营业部，留在营业部账上； 2、按照营业部销售金额给予40的系数对应的收入考核调整，于2013年6月底前兑现完毕，营业部享受该奖励政策的销售上限是1亿元。 风险收益特征 本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征 发售方式 网上现金认购、网下现金认购、网下股票认购 认购起点 网上现金、网下现金：1000份或其整数倍，直销需10万份以上（含10万份）；网下股票：单只股票1000股，超过部分须为100股的整数倍 换购股票范围 中证500指数成分股和已公告的备选成分股 最小申购、赎回单位 200万份 最小交易单位 100份或其整数倍，并可适用大宗交易的相关规定? 投资南方中证500ETF的优势 流动性有保证 优质的ETF需具备场内份额较多、流动性充分等特征，这样买卖价差才能控制在一定范围内，同时买卖报盘数量也较多。 南方基金现有一个中证500指数基金（LOF），规模约50亿元。在南方中证500ETF上市后，原有的南方中证500LOF基金将转型为南方中证500ETF联接基金，并将在ETF上市之初将其近95%的资产注入南方中证500ETF，为南方中证500ETF带来较大的规模支持。较高的规模使新ETF上市后流动性得到保证，成为良好的交易品种。 跟踪误差小 南方基金的指数基金管理能力处于同行业领先地位。南方500在同类中证500指数基金中跟踪误差最小，并以0.132％的年化跟踪误差，在今年三季度全市场166只指数基金中跟踪精度排名第一。 ETF由于现金占比较低，可以将更多资产投资于标的指数的成分股和备选股，对指数进行更紧密的跟踪。从历史实际情况来看，ETF对标的指数的跟踪误差要明显小于传统的指数型基金。 跟踪误差减小，有效降低了跟踪误差给投资者带来的投资收益的不确定性。对于套利投资者来说，跟踪误差减小可以节约套利成本，增加套利收入的确定性。 南方中证500ETF投资策略分析 1、作为战略性资产长期持有 根据上面的分析，中证500指数行业分布均衡，成长性较佳，目前处在估值底部，历史业绩表现优秀。在中国经济的大背景下，成长性较佳的中证500指数有望取得超越市场的表现 2、进行波段操作 一般来说，优质的波段操作工具均具备场内份额较多、流动性充分等特征，这样买卖价差才能控制在一定范围内，同时买卖报盘数量也较多。目前，南方中证500LOF基金的规模已超过45亿元。在南方中证500ETF上市后，原有的南方中证500LOF基金有望转为ETF联接基金，为南方中证500ETF带来较大的规模支持。较高的规模使新ETF上市后流动性有望得到保证，成为良好的交易品种。 相比个股，使用中证500ETF进行波段操作不用承担个股的系统性风险，更重要的是，波段操作交易相对频繁，而ETF的出让方不用像股票的出让方一样缴纳印花税，因而每一次买卖操作即可节省1‰的交易成本。 此外，相比其他ETF，中证500指数的中小盘属性使得其beta更大，因此，波段操作的空间更大。 3、核心/卫星策略 对于偏好小盘成长风格的投资者来说，利用南方中证500ETF构造“核心-卫星策略 将南方中证500ETF配置为“核心”资产，可以获得中小盘股票的平均收益，同时，投资者还可以发掘预期收益率高于市场平均回报的个股，作为“卫星”资产，从而最大程度的组合的收益核心-卫星策略，投资者在降低组合风险的同时，还可以有效的控制交易成本 4、基于统计套利的配对交易策略 在A股市场，大小盘风格轮换是较为常见的现象。如果以沪深300指数作为大中盘指数代表，中证500指数作为小盘风格代表。从下图可以看出，大小盘风格指数积累回报差具有明显的周期性特征。投资者可以从大小盘风格变动的历史得出一定的统计规律，当积累回报差值满足一定条件时，趋势将会出现反转。 图5：沪深300指数与中证500指数积累回报差走势 资料来源：招商证券 具体操作时，当沪深300指数减中证500指数的回报差高于一定阈值时，则认为趋势将会反转，此时可以融券卖出沪深300ETF，买入南方中证500ETF，当此回报差收敛时则可获取相应的收益。反之，则买入沪深300ETF，融券卖出南方中证500E