第三章 汇率的决定.ppt

第三章 汇率的决定与变动 第一节 汇率的决定 长期汇率的决定 短期汇率的决定 一、长期汇率的决定 金币本位制下的铸币平价 金块/金汇兑本位制下的黄金平价（/货币平价） 浮动汇率制下的购买力平价 1、金币本位制下的铸币平价 在严格金币本位制下，流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造而成的金币，货币的单位价值就是铸造该货币所耗用黄金的实际重量。 这种铸币与含金量相一致的关系，称为铸币平价。 两国货币汇率的确定，就是由两种货币的铸币平价决定的。 铸币平价的计算 实行金本位制度时—— 英国货币1英镑的重量为123.27447格令（grain）,含纯金量为113.0016格令（等于7.32238克）； 美国货币1美元的重量为25.8格令,含纯金量为23.22格令（等于1.50463克）； 根据含金量计算，英镑和美元的铸币平价为：7.32238÷1.50463=4.8665 也就是：1英镑=4.8665美元 实际汇率的波动 随着国际收支所导致的外汇供求状况的变化，实际汇率也会偏离铸币平价上下波动。 首先不考虑黄金的运费，假设各国出口商品先以本币标价，以美英两国之间的贸易为例。铸币平价1英镑=4.8665美元 输送黄金进行结算，通常需要支付包装费、运输费、保险费、检验费以及利息等，费用约为所运送黄金价值的5—7 。 如果按6 计算，且1英镑=4.8665美元