个股期权PPT.pptx

个股期权;期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。 就个股期权来说，期权的买方（权利方，二级）通过向卖方（义务方，三级）支付一定的费用（权利金），获得一种权利。 即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票、ETF或其他证券品种。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务履约。 ;600104C1401M01200 600104P1401A01200 600104：股票代码 C：认购 P：认沽 1401: 年份、月份 M：初设 A:调整一次（B调整两次，以此类推） 01200：行权价格 ;按照不同标准，个股期权分为以下几种类型：1、按期权买方的权利划分，分为认购期权和认沽期权；2、?按期权买方执行期权的时限划分，分为欧式期权和美式期权；3、按行权价格与标的证券市价的关系划分，分为实值期权、平值期权和虚值期权。;●欧式期权是指期权买方（权利方）只能在期权到期日行权的期权。（我国实施的欧式期权） ●美式期权是指期权买方（权利方）可以在期权购买日至到期日之间任一交易日行权的期权。 ;●实值期权：也称价内期权，是指行权价格低于标的券的市场价格的认购期权，或者行权价格高于标的证券市场价格的认沽期权。●平值期权：也称价平期权，是指行权价格与标的证券的市场价格相同或最为接近的认购（认沽）期权。●虚值期权：也称价外期权，是指行权价格高于标的证券的市场价格的认购期权，或者行权价格低于标的证券市场价格的认沽期权。例?对于行权价格为15元的某股票认购期权，当该股票市场价格为20元时，该期权为实值期权；如果该股票市场价格为10元，则期权为虚值期权；如果该股票价格为15元，则期权为平值期权。 ;期权交易合约单位指单张合约对应的标的证券的数量，由上交所在发布合约标的时，同时公布。此外，当标的证券因发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况而被作出除权、除息处理时，期权合约的合约单位也需要作相应调整，调整后的合约单位按四舍五入取整。 ;在上交所期权全真模拟交易中，合约到期月份为当月、下月及随后的两个季月,?共四个月份，不同到期月份的合约将同时挂牌交易。季月是指3月、6月、9月、12月。 ;期权交易中，最后交易日设为每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）。除因标的证券全天停牌导致的特殊情形外，合约到期日、合约行权日同最后交易日。;期权交易履约方式为欧式。即期权合约的买方（权利方）在合约到期日才能按期权合约事先约定的履约价格提出行权。 ;行权价格即期权的履约价格。对于认购期权，权利方有权以行权价格从期权的义务方买入标的证券。对于认沽期权，权利方有权以行权价格卖出标的证券给义务方。对于同一标的证券在每一个到期月，设置多个行权价格不同但其他要素完全相同的期权合约，在模拟交易阶段为1个平值合约、2个虚值合约与2个实值合约。 ;期权交易个股期权合约采用实物交割的方式，即在行权时，双方进行股票或ETF的交割以及相应行权资金的交收。在特殊情况下，可能采用现金结算的方式。 ;最小：1张 标的为股票： 限价申报单笔最大为100张 市价申报单笔最大为50张 标的为ETF： 限价申报单笔最大为100张 市价申报单笔最大为50张 目前测试阶段： 个人申报最大20张 机构申报最大50张 ;限价指令：投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。限价指令当日有效，未成交部分可以撤销。 市价剩余转限价指令：投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。未成交部分转限价（按成交价格申报）。 市价剩余撤消指令：投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。未成交部分自动撤销。;期权市场的交易时间为每个交易日： 9:15－9:25、9:30-11:30、13：00－15:00。? 9:15－9:25为开盘集合竞价时间，9:30-11:30、13:00-15:00为连续竞价时间。 如为行权日，则下午交易时段的行权申报时间延长至15:30?。 ;合约行权日(E日)，合约交易申报时间不变。 行权申报时间为： 上午9:15至9:25、9:30至11：30 下午13：00－15：30。需要说明的是，如果行权日（包括经顺延后的行权日）当天，标的证券停牌（含全体停牌及临时停牌）的，期权合约交易也同时停牌。 ;行权交割为E+1日（以认购期权为例：对被行权者，E+1日可准备标的证券；对行权者，通过行权购入的标的证券E+1日日终到