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财务管理价值观应用之:重组、破产和清算 THANKS!!! 四、财务危机的预警 1.定性分析法 2.单变量预警模型 3.多变量预警模型 1.定性分析法 定性分析法是通过对企业的经济环境、经营状况和财务状况的判断与分析，预测企业发生财务危机的可能性。 定性分析法主要从经济环境、经营状况和财务状况三个方面进行财务预警分析。 2.单变量预警模型 单变量预警模型是指运用单一变数、个别财务比率来进行财务预警。 单变量模型有以下缺点： 企业的财务状况不可能通过单一财务比率就可以完全掌握 单变量的研究未能对所产生的结果做进一步解释 没有考察所有变量之间的相关程度。 受到行业区别、通货膨胀、地区区别、虚假会计信息的影响。 不能具体证明公司可能破产或何时破产。 3.多变量预警模型 多变量预警模型：Z计分模型 当Z值大于2.99时，说明企业在短期内不会出现破产 当Z值小于1.81时，企业破产的可能性非常高 Z值介于1.81和2.99之间时，属于“未知区域”或“灰色区域”，说明企业的财务状况不稳定，较难估计企业破产的可能性。 第3节 破产重组 一、企业破产的基本概念 二、破产程序 三、企业重整 四、债务和解 一、企业破产的基本概念 1.企业破产 破产是以法定事实的存在为前提 破产是清偿债务的法律手段 破产必须由法院受理，并由法院指定管理人 2.破产界限 （1）企业法人不能清偿到期债务，并