07 金融学 第7讲 宏观均衡.ppt

第7讲　宏观经济均衡 MACROECONOMIC　EQUILIBRIUM 教学要点 1.货币均衡 2.货币供求与市场总供求 货币均衡与市场均衡 货币供给的经济效应 3.通货膨胀与通货紧缩 含义、成因、影响和对策 　§1　货币均衡 货币供求和货币均衡 货币均衡：Ms＝Md 货币非均衡：Ms≠Md 市场经济下的表现 若Ms为内生变量 若Ms为外生变量 Ms过多或是过少交替出现 货币非均衡时，会出现市场信号 商品市场：价格变动 货币市场：利率变动 货币非均衡时，有自动调节机制 商品市场：价格调节 货币市场：利率调节 计划经济下的表现 货币供给始终过多 贷款增长速度远远超过国民收入增长 没有直接的市场信号反映，但微观部门仍然有实际感受 凭票供应，有钱买不到 典型的卖方市场 黑市大量存在 短缺经济学的解释 §2　货币供求与市场总供求 市场总供求和市场均衡 市场总供求 总供给：市场上商品和服务的供给之和 AS＝消费品供应＋生产品供应 总需求：指向市场的各种支出之和 　AD＝消费支出＋投资支出 市场均衡的条件 AS＝AD 货币供给与市场总需求 市场总需求的构成 AD＝Y＝C＋I＋G＋X 货币是总需求的实现手段和载体 总需求要以货币来表现，同时必须通过货币的作用而得以实现 货币是由银行体系创造产生 如果Ms是适当的，以之为载体的总需求也就是适当的 并非一对一的关系 新增货币供给未必都形成现实购买力，如果不相应补充，就会出现总需求不足 如果出现财政赤字，或投资扩张、消费扩张的压力过大，或信贷扩张速度过快导致投放货币过多，造成总需求过旺 市场总供给与对货币的需求 宏观上对货币的需求取决于有多少实际资源需要货币实现流转，并完成整个再生产过程 宏观货币需求要通过微观货币需求体现 只有微观主体货币需求才能直接引出货币供给 能否使货币供给为流通所吸纳，也取决于微观主体对货币的需求 “总量约束”关系 收入水平是货币需求函数中最重要的自变量，收入水平由总供给决定。货币需求总体上要受到总供给的制约 微观主体货币需求有其独立性，同一收入水平下的货币需求可大可小。微观主体可实现的货币需求加总，未必等于总供给决定的货币需求 货币均衡与市场均衡 宏观分析要注意的问题 并非所有Ms都构成AD 现实不流通货币不构成当期的市场需求 要判明宏观过程的先后次序 要辨清流量与存量 能够使AS出清的货币并非Md的全部 Md还要考虑对价值储藏货币的需求 市场总供求与处于现实流通状态的货币供求相对应 货币供给的产出效应 Ms和AD对AS是否有能动作用？ 面纱论 货币数量论观点 短期对实际产出有影响，长期失效 潜在资源利用论 如果总产出具有扩张的余地，新增Ms就可以组织闲置资源形成新的生产力 货币供给的紧缩效应 若ADAS Ms↓　　 AD↓　　市场均衡 若需求扩张已经成为整个再生产过程的内在因素 Ms↓　　 AD↓,AS↓　　经济下滑 Ms↓　　 短期抑制P↑，长期失效 §3　通货膨胀与通货紧缩 通货膨胀是一种货币失衡的表现 指商品和服务的货币价格总水平持续上涨的现象 强调“商品和服务” 强调“货币价格” 强调价格“总水平” 强调“持续上涨” 隐蔽性通货膨胀 在前苏联及东欧各国、在中国都存在过；战时的市场经济国家也有表现 货币工资水平没有下降，物价总水平也未提高，但居民实际消费水准却程度不同地有所下降 在严格价格管制下，供不应求的矛盾以非价格的方式表现出来 需求拉上说 以过度需求来解释通货膨胀形成机理，典型的“过多货币追求过少商品” 需求旺盛来源于 实体因素：投资需求带动 货币因素：超额货币供给 两方面相互作用，共同拉动物价水平上升 需求拉上型通货膨胀 成本推动说 从供给或成本方面分析通货膨胀的形成机理 工资推进通货膨胀 工会组织强大＋不完全竞争的劳动市场 工资－价格螺旋上升 工资增长率＞劳动生产率→企业人力成本加大→产品价格提高→…→工资再提高→价格再涨 注意：涨工资≠工资推进型通货膨胀 利润推进通货膨胀 垄断企业操纵价格＋商品和服务销售的不完全竞争市场 作用机制 为垄断利润，使价格上涨速度＞成本提高速度 论证目标：不存在需求拉上的条件下也能出现物价上涨 成本推动型通货膨胀 供求混合推动说 现实中的通货膨胀成因往往难以分清 既有来自需求方面因素又有来自供给方面因素 通货膨胀是由需求拉上和成本推进共同引发的 “拉中有推、推中有拉” 过度需求→物价上涨→工资上涨→物价再上涨 工资上涨→失业增加→政府需求扩张→物价上涨 供求混合推进型通货膨胀 其他理论解说 输入型通货膨胀 贸易品价格对国内物价水平的影响 固定汇率制度下的通货膨胀国际传递 结构性通货膨胀 总供求大体平衡的前提下，关键产品供求失衡也会引发通货膨胀 初级产品的短线制约是主要促成因素 经济结构调整造成特定部