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5年10倍回报中国50家最会赚钱上市公司曝光(名单) 时间：2011年05月16日中财网 　　我们眼中的好公司 　　什么是好公司？相信答案各异，千差万别。然而，4年来我们眼中好公司的标准却从没有变过：连续盈利、持续分红以及行业地位领先。 　　自2008年6月《投资者报》推出第一期投资者报50（以下简称“TZ50”）以来，这些公司的整体表现一直超越大盘。今年我们依然遵循了此前三年的选股理念，坚持价值投资，坚持为投资者挑选好公司，推出新一期的“TZ50”。 　　经过筛选，2011年依然有50家公司进入我们的好公司榜单。在这些股票中，有很多熟悉的老面孔，包括泸州老窖、贵州茅台、宇通客车等等，有13家公司已经连续3年入选“TZ50”名单，而且有7家公司更是在我们的4次评选中年年入选。 　　在我们简单而苛刻的条件下，这些公司能够连续入选，与公司经营者良好的经营能力关系密切，同时也与经营者愿意通过分红回报股东的优秀品质分不开。 　　从2011年“TZ50”的具体名单中我们还发现，今年胜出的仍然是消费类和医药类等弱周期行业，这与股神巴菲特选择消费类垄断企业的选股策略不谋而合。 　　“TZ50”：三年超越大盘55个百分点 　　在揭晓新一轮“TZ50”的名单之前，我们有必要对之前三年“TZ50”的表现进行回顾。 　　“TZ50”的整体表现令人欣喜：在每组TZ50推出后的周期年（注：当年TZ50推出日至次年推出日），我们的“TZ50”指数都跑赢了大盘。同时，三年以来，我们的“TZ50”指数累计超越大盘55个百分点。 　　我们的“TZ50”指数具体编制方法为，以2008年的“TZ50”成份股为股票池，选取等额法计算每只股票的权重。 　　同时，我们以2008年“TZ50”推出时间点为起点，选取2008年5月1日作为该指数的起始日期。并且为了和上证综指更直观地对比，我们选择这一天的上证综指收盘点位3693点作为这一指数的基期。 　　在此基础上，我们编制出TZ50推出第一年（2008年5月1日至2009年4月30日）的指数。然后，在2009年、2010年推出TZ50的最新成份股后，我们对原有股票池进行更新，从中剔除了落选的股票，加入新进的成员。 　　经过两轮调整成份股后，得出最近三年的“TZ50”指数走势。最终结果显示，在第一年TZ50指数就跑赢大盘近12个点，第二年跑赢近34个点，第三年则跑赢10个点。 　　而这些表现综合起来的结果就是，过去三年中（2008年5月1日至2010年4月30日），“TZ50”指数累计上涨32.17%，同期上证综指则下跌21.16%，“TZ50”指数累计跑赢大盘53个点。如果以5月10日的最新收盘价计算，则TZ50在过去三年中上涨33.78%，跑赢大盘55.51个百分点。 　　做到这一点究竟有多不容易？也许开放式基金的业绩是一个比较好的对比。 　　根据Wind资讯统计，在成立三年以上的近300只开放式基金（剔除货币基金和QDII）中，有97%的基金净值涨幅低于“TZ50”指数同期的涨幅。也就是说，我们的“TZ50”组合击败了绝大多数基金的业绩。 　　而且在我们选取的时间周期内，有近一半成立三年以上的基金净值是下跌的。“TZ50”指数比它们表现得更优秀。 　　会赚钱：663家正常利润连续三年增长 　　基于过去三年“TZ50”指数的表现，我们2011年“TZ50”的筛选继续坚持了此前三年的选股理念。即：业绩向好、持续分红以及行业地位领先。 　　《投资者报》认为，实现持续盈利并且令业绩不断增长是判断一家好公司的基本条件。这就如高楼大厦的基石，如果基石不稳，再高的大厦也将有瞬间倾覆的危险。 　　同时，我们认为在起伏的经济周期中，一家公司能够抵御住市场风险而实现持续盈利，在一定程度上说明公司经营者具备良好的经营能力。 　　这就是我们把“业绩向好”作为第一步筛选标准的理由。 　　在具体操作上，我们给“业绩向好”设定的条件为：公司最近3年扣除非经常性损益后的净利润持续正增长。 　　需要指出的是，我们衡量业绩增长采用的是扣除非经常性损益后的净利润（下称“正常净利润”）。 　　这是因为在公司的财务报表中，净利润这一指标往往掺杂着过多的“水分”，如政府临时的大额补贴，公司出售子公司获取的投资收益、公司资产重组获取的收益等。这些“水分”往往会遮蔽公司的经营状况的真相。 　　而为了最大程度上挤出这些与公司经营业务无关“水分”，我们采用了正常净利润这一指标。做到这一点似乎并不难，然而，在当前2159家上市公司中，有多少家能够满足上述简单的要求？ 　　经过我们的筛选，今年有663家公司达到了这一标准。在2010年的统计中，当时满足“业绩向好”条件的公司有460家，占当时全部A股的25%，因此2010年通过这一条件的“好公司”数量有所增加。 　　从行