钢铁行业投资策略-经济金融网.pptVIP

08年仍处于景气期  2007年12月20日 提纲 发电设备产量增速回落 三大发电设备集团具有国际竞争力 电网投资稳步增长 可再生能源中长期发展规划 重点关注风电、核电 重点关注风电、核电 特高压电网建设为龙头企业带来机遇 特高压电网建设为龙头企业带来机遇 海外市场：电力设备企业走出国门 重点上市公司 中信建投 中信建投证券研究发展部 2008年度电力设备行业投资策略 陈夷华 电力设备景气度不减 发电设备：火电趋于平稳 输配电设备：行业持续稳定增长 三大投资主题：节能与新能源、高压电网、海外市场 重点公司 电力投资额快速增长 电力设备景气度不减 22.61 19.79 53.60 27.96 66.67 314.14 其他输配电及控制设备制造 17.66 17.02 29.35 208.54 32.14 3051.94 输配电及控制设备制造 16.08 16.09 24.31 95.70 21.17 1269.67 锅炉及原动机制造 14.39 14.56 51.84 86.73 37.24 1376.60 电机制造 去年同期毛利率% 毛利率 % 同比增长 % 利润总额 （亿元） 同比增长 % 收入 （亿元） 电力装机容量预测 10.50 44000 95220 8000 10.00 2010E 11.00 39818 87220 8000 10.00 2009E 12.00 35872 79220 8000 10.00 2008E 13.00 32028 71220 9000 11.50 2007E 14.54 28344 62220 10020 10.70 2006 16.17 24747 52200 8100 10.20 2005 15.38 21302 44100 5000 10.10 2004 15.21 18462 39100 3600 10.00 2003 11.81 16024 35600 1800 9.10 2002 8.85 14332 33800 1900 8.30 2001 增长% 发电量（亿度） 装机容量（万千瓦） 投产装机容量（万千瓦） GDP增长率% 我国电力结构中火电比例偏高 预计08年后火电设备产量8000万千瓦，比最高点下降20%左右。在新的平台上稳定增长。 生产600兆瓦亚临界、超临界、超超临界煤电三大主机；300兆瓦循环流化床锅炉；700兆瓦水电；抽水蓄能；9FA重型燃机及联合循环机组等。形成开发设计和生产制造大型煤电、水电、核电、气电、电站总承包工程和舰船动力装置6大核心产品，年生产能力15000兆瓦， 哈尔滨电站设备集团 中国最大的装备制造业集团，涉足电站及输配电装备、机电一体化装备、交通运输装备、环保装备、重工装备等核心产业。在百万千瓦超超临界火电设备、重型燃气轮机、百万千瓦核电设备、船用曲轴、轨道交通等领域具备优势。 上海电气集团 批量生产单机1000MW、600MW、300MW大型火电机组；400MW、550MW、700MW水轮发电机组；1000MW等级核电机组主设备；大型燃气轮机设备及大型电站锅炉烟气脱硫脱硝、军工产品、大型化工容器等产品。火、水、气、核、风五电并举。 东方电气集团 节能降耗目标 07年力争关停小火电机组１０００万千瓦，淘汰落后炼铁产能３０００万吨、落后炼钢产能３５００万吨； 新建燃煤电厂同步安装脱硫设施５０００万千瓦；现有燃煤电厂投产运行脱硫设施６５００万千瓦，形成脱硫能力约２２０万吨。对非正常停运脱硫设施的电厂扣减脱硫电价，并实施处罚。 10% 值得期待 20% 值得期待 “十一五”期末 不提指标但不是放松和弱化 — 不提指标但不是放松和弱化 — 2007年 2% 不降反增 4% 1.23% 2006年 计划 实际 计划 实际 主要污染物排放总量减少情况 单位国内生产总值能耗降低情况 指标 日期 ? 3000 550 190 生物质发电 ? 180 30 5 光伏发电 ? 3000 500 57 并网风力发电 ? 7500 5000 3050 小水电 ? 2020年 2010年 2003年 年份 当前，我国能源消费结构中，煤炭占据2/3以上的比例，可再生能源比例约7%。根据中长期发展规划，到20l0年，可再生能源消费量占总能源消费量的10%，2020年达到20%。 预计实现2020年规划任务将需总投资约2万亿元！ 可再生能源法：风电产业快速增长的保障。 风电特许权项目：风电上网电价采用招标形式，引入竞争，提高风力发电的经济性，促进风电机组国产化。 风电优惠：保证上网；增值税、所得税减半；银行贷款利率优惠等。 风电设备国产化：从06 年开始，国产化率不到70%的风电场将不能开工建设。有