《中国对冲基金》杂文选之——专访感恩在线总经理宁金山：不承担我们所承受不了的风险.docVIP

感恩在线总经理宁金山：不承担我们所承受不了的风险 我们发现套利确实不错，这一两年，我们公司的利润有很大比例都是来自于套利的贡献。 今天的铜的套利与以前的铜的套利已经发生了改变，因为市场的结构发生了很大的变化。在设计对冲产品的时候，最好是选择一个有可能会长期下跌乃至暴跌行情的品种来做空，然后再去选择一个基本面相对偏强品种，在底部的商品来做多来对冲。在做套利时，如果手中有一千万元，却只拿出两三百万出来操作，那么风险就比较好控制，而这时的利润也偏低，如果要追求高利润，那么就必然需要把交易量放大，而这时所承担的实际风险就相应加大。我们做交易的过程当中，分析、交易方式、心态等等各方面都是缺一不可的，现在，我们也试着加入一些量化的指标，构建模型来协助交易。 做了这么多年套利，我还真没有感觉到对冲交易的风险会小于同期。做套利的时候，你如果要增加盈利的话，交易的绝对值也必然随之提高，而风 总体而言，量化交易在国内还只是处在初级阶段，有许多所谓的量化都还只是停留在很级的层次上，我们预计在未来一两年内，那些初级的量化都会逐渐地被市场所淘汰在未来，量化投资想要再像前几年那样轻易地获得很高的收益，已经是。 我觉得现在的市场结构也在不断地变化，现在的市场越来越趋向于震荡市，趋势的波幅也越来越小，在趋势中所赚的钱越来越难以弥补在震荡中的亏损了。 如果一个交易员对交易的理解不能达到一定的程度，在某一个阶