工程经济第六章设备更新与租赁决策(新).ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 出现新设备条件下的更新决策方法 设备磨损、补偿与折旧 设备更新决策 设备租赁分析 解： 保留1年： AAC0（1）＝ [8000－6500 ×(P/F, 10%, 1) ] ×（A/P, 10％, 1） ＋3000＝5299.935（元）＜ 5945.29 （元），应保留。 保留2年： AAC0（2）＝ [6500－5000 ×(P/F, 10%, 1) ] ×（A/P, 10％, 1） ＋4000＝6149.95（元） 5945.29 （元），应更换。 旧设备应继续保留使用2年，于第2年年末更换。 设备租赁分析：租赁与购买决策考虑 设备磨损、补偿与折旧 设备更新决策 设备租赁分析 由于租赁具有把融资和融物结合起来的特点，这使得租赁能够提供及时而灵活的资金融通方式，减少设备陈旧过时的风险，还可以使承租人享受设备试用以及使企业获得税收的减免等优惠。 企业在决定进行设备投资之前，必须详细地分析项目寿命期内各年的现金流量情况，确定以何种方式投资才能获得最佳的经济效益。企业通常要从支付方式、筹资方式、使用方式等诸方面来考虑。 设备租赁分析：租赁与购买决策考虑 设备磨损、补偿与折旧 设备更新决策 设备租赁分析 支付方式： 租赁设备需要付出租金；借款需要按期付息、到期还本；分期购买需要按期支付利息和部分本金，另外，还需要进一步考虑分几次交钱，每期间隔时间，每次交付多少等。决策者主要考虑究竟哪一种方式成本较低？ 筹资方式： 当企业需要融通资金取得设备时，究竟是向金融机构借款，还是通过融资租赁取得资金，或是采取发行企业股票或债券来融资最简便省时呢？ 使用方式： 企业是否需要长期占有设备，还是只希望短期需要这种设备？ 影响租赁或购买决策的主要因素 设备磨损、补偿与折旧 设备更新决策 设备租赁分析 企业在决定租赁或购买设备之前，需要首先考虑以下因素: 项目的寿命期或设备的经济寿命； 每期（月）的设备支出费用； 预付资金（定金）； 付款期内的利率，是固定利率，还是浮动利率； 获得该设备的资本预算计划； 租赁所具有的帮助企业避免运用短期信用和保留; 其短期借款的能力； 企业的经营费用减少与折旧费和利息减少的关系； 租赁的节税优惠。 租赁决策分析 设备磨损、补偿与折旧 设备更新决策 设备租赁分析 租赁与购买决策分析 不考虑税收情况下的比较。在不考虑税收影响的情况下，是选择一次性用自有资金购买设备还是租赁设备，可以用以上方法直接进行比较。 考虑税收影响情况下的比较。由于每个企业都要将利润收入上交所得税，因此在充分考虑各种方式的税收优惠影响下，应该选择税后收益更大或税后成本更小的方案。按财务制度规定，租赁设备的租金允许计入成本；购买设备每年计提的折旧费也允许计入成本；若用借款购买设备，其每年支付的利息也可以计入成本。在其他费用保持不变的情况下，计入成本越多，则利润总额越少，企业交纳的所得税也越少。 例： 设某厂需要一台机器，设备的价格（包括运输费、保险费等在内）为 180 000元，使用寿命 10年，预计设备的净残值为 5 000元。该机器每年预估的营运费为 23 000元，可能的各种维修费用平均每年需要 3 000元。若向租赁公司租用，每年租金为 25 000元。试问租赁和购买哪种方式对企业有利？企业的基准折现率为10％。 租赁决策分析 设备磨损、补偿与折旧 设备更新决策 设备租赁分析 租赁决策分析 设备磨损、补偿与折旧 设备更新决策 设备租赁分析 解：选择租赁方案时，此租赁为融资性租赁，在不考虑税收时，其成本现值PV（L）为: PV（L）＝25 000（P／A，10％，10）＋ 23 000（P／A，10％，10）＋ 3 000（P／A，10％，10） ＝ 25 000×6.144 6 ＋ 23 000 × 6．144 6 ＋ 3 000 × 6．144 6 ＝313 400（元） 租赁决策分析 设备磨损、补偿与折旧 设备更新决策 设备租赁分析 选择购买，其成本现值PV（B）为: PV（B）＝180 000＋23 000（P／A，10％，10） ＋3000（P／A，10％，10） －5000（P／F，10％，10） 　　　　＝180 000 ＋ 23 000 × 6．144 6 ＋3 000 × 6.1