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* 二、国际储备的构成 根据IMF《国际收支手册》第五版的规定，国际储备主要由五个部分构成： 1、货币性黄金； 2、特别提款权； 3、在IMF的储备头寸； 4、外汇储备； 5、其它债权。 * 67.9% (一)货币性黄金(Monetary Gold) 即黄金储备，指一国政府（或其它受政府有效控制的单位）作为金融资产持有的黄金。 50% 12.3% * 目前IMF成员国的黄金储备，体现出严重的地区不平衡，工业化国家持有的黄金储备远远高于发展中国家所拥有的黄金储备。 资料来源:《国际货币基金组织年报》2000 表4-1 黄金储备的地区分布 单位：百万金衡盎司 * (二)特别提款权（(Special Drawing Rights，SDRs） 特别提款权是IMF为了补充国际储备资产的不足而创设的、无条件分配给成员国的一种使用资金的权利。 作为储备资产，SDRs的作用与其它储备资产是一样的，但就性质来看，SDRs有所不同： ⑴SDRs只是一种记帐单位，不象黄金那样具有价值，也不象美元等储备货币那样以一国的政治、经济实力为后盾； ⑵IMF成员国无条件享有其分配额，无须偿还，但用途严格限于国际支付目的； ⑶根据指定原则，处于国际收支和国际储备地位相对强的国家应在外国政府提出要求时将其货币换成SDRs。 * 表4-2 特别提款权在非黄金国际储备中所占比重的变化 单位：亿SDRs 资料来源:《国际货币基金组织年报》2000 * (三) 在IMF的储备头寸（Reserve Position） 在IMF的储备头寸是指在IMF普通账户中成员国可自由提取使用的的资产，具体包括成员国向IMF所交份额中的可兑换货币部分（称为储备部分贷款）和IMF用去的成员国所缴份额中的本币部分。 IMF的一项主要任务，就是向其成员国提供国际储备资产，以帮助成员国缓解国际收支逆差。 成员国向IMF缴纳的份额中25%是用黄金、特别提款权和美元认购的，当成员国向IMF申请不高于认缴份额的25%的贷款时，相当于抽回原来交纳的份额，因此其使用是是无条件的，可自动提用，无须经特殊批准，也不付利息，这类贷款称为储备部分贷款。 由于使用的无条件性，储备部分贷款是一种国际储备资产。 * (四)外汇(Foreign Exchange Reserve) 外汇是各国国际储备的主要部分，是各国官方所持有的可兑换货币、银行存款和其它可变现的金融资产，目前外汇储备在国际储备中所占的比重最大。 以2000年3月的数字为例，IMF所有成员国的储备为： 黄金储备： 1974亿SDRs 12.3% 在IMF的储备头寸： 543亿SDRs 3.3% 特别提款权余额： 182亿SDRs 1.1% 外汇储备： 13303亿SDRs 83% * 而一国货币要成为国际储备货币，则必须具备一些基本条件： ⑴在国际货币体系中占有重要地位； ⑵能自由兑换其它储备资产； ⑶人们对其购买力的稳定性具有信心。 一国货币当局在选择外汇储备的货币构成时，需要综合考虑多方面的因素，如贸易和投资方式、汇率水平和汇率制度、国际金融市场走向等。 * 表4-3 1973-1999年外汇储备货币构成的演变（％） * 表4-4 外汇储备的地区分布 单位：亿SDR * 5、其它债权 其它债权包括前面各项没有包括的但可能以货币、存款或有价证券形式构成储备资产的其它各项债权。 譬如，政府非货币机构在国外的周转资金余额或银行持有但置于货币当局控制之下的资产。 * 三、国际储备与国际清偿力 国际清偿力（International Liquidity）又称为国际流动性，是指一国的对外支付能力，具体说，是指一国直接掌握或在必要时可以动用的作为调节国际收支、清偿国际债务及支持本币汇率稳