EXCEL管理固定资产.pptVIP

第四章固定资产管理 4.1 固定资产管理概述 固定资产投资的含义 是一种以固定资产为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。从性质上看，它是企业直接的，生产性的对内实物投资。 固定资产投资的特点 决定性； 长期性； 投资金额大； 不可逆转性； 投资风险大。 给我们的启发： 因此，投资项目事关重大，影响深远，必须按照一定的程序，认真细致地收集信息，考虑各种可计量和不可计量的因素，运用科学的方法，谨慎地进行项目投资决策，并严格控制资本预算的执行过程，以求节省投资，保质、保量、如期完成投资项目，提高效益。 投资的程序 投资项目的提出? 投资项目的评价? 投资项目的决策? 投资项目的实施? 投资项目的再评价 投资决策指标的分类 1、按是否考虑资金时间价值分类： 静态评价指标——又称非贴现现金流量指标，是指在计算过程中不考虑时间价值因素的指标。如：投资回收期、投资利润率； 动态评价指标——又称贴现现金流量指标，指在计算过程中充分考虑时间价值因素。如：净现值、获利指数和内部收益率等。 投资决策指标的分类 2、按指标的性质不同分类： 正指标——在一定范围内越大越好的指标。如：投资利润率、净现值、获利指数、内部收益率。 负指标——在一定范围内越小越好的指标。如：投资回收期。 现金流量及计算 1、现金流量的概念：指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发竹的各项现金流入量和现金流出量的总称。 2、现金流量的构成： 分为现金流入量和现金流出量。 现金流入量是指能够使投资方案的现实货币量增加的项目，简称现金流入，包括：营业收入、固定资产残值、回收流动资金等； 现金流出量是指：能够使投资方案的现实货币减少的项目或需要动用现金的项目，包括：建设期投资、经营成本、各项税收等。 现金流量的构成 1、初始现金流量：固定资产的购买或建造成本、动输成本、安装成本； 2、营业现金流量(经营现金流量)：指在投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。（付现成本指不包括折旧的成本） NCF=每年营业收入－付现成本－所得税 ＝净利+折旧 3、终结现金流量：是指投资完结时所发生的现金流量。包括：固定资产残值收入或变价收入。 案例：现金流量的计算 上海超越广告公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择: 甲方案需投资50000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值；5年中每年销售收入为30000元，每年的付现成本为10000元。 乙方案需投资60000元。采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入10000元。5年中每年的销售收入为40000元，付现成本第一年为15000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费2000元，另需垫支营运资金15000元。假设所得税率为40%。 要求：1、计算两个方案的现金流量。 2、计算两个方案的投资回收期、投资利润率、净现值、内部报酬率和现值指数。 第一步，计算两个方案每年的折旧额： 甲方案每年折旧额＝50000÷5＝10000元 乙方案每年折旧额＝（60000－10000）÷5＝10000元 第二步，计算两个方案的营业现金流量： 甲方案的营业现金流量 甲方案的营业现金流量 乙方案的营业现金流量 乙方案的营业现金流量 现金流量计算表 4.2 固定资产投资决策指标及其基本函数 投资回收期的比较：计算上题甲－乙两方案的投资回收期 甲方案每年的NCF都相等： 甲方案回收期＝50000÷16000＝3.125年 乙方案的NCF都不等，应先计算未回收的投资额： 乙方案回收期＝3+6600÷15400＝3.429年 投资利润率的比较： 以案例1的数据为例计算甲－乙两方案的投资利润率： 甲方案的投资利润率＝16000÷50000×100%＝32% 乙方案的投资利润率＝ （19000+17800+16600+15400+14200）÷5÷60000×100%＝27.7% 4.2.2 贴现现金流量指标 NPV的比较： 案例1的数据为例计算甲－乙两方案的净现值（假定资本成本率为10%）： NPV_甲＝16000×（P/A,10%,5)-50000 PV(10%,5,16000)-50000 NPV-乙： 第一年净现金流量＝19000×(P/A,10%,1)=17271 第二年净现金流量＝17800×(P/A,10%,2)=14702.8 第三年净现金流量＝16600×(P/A,10%,3)=12466.6 第四年净现金流量＝15400×(P/A,10%,4)=10518.2 第五年净现金流量=39200×(P/A,10%,5)=24343.2 Npv=(17271+14702.8+12466.6+10518.2+2