2.2.3一般型连续年金.pptVIP

* * 三、连续年金 付款频率高于计息频率，当付款频率趋于无限大时，有： 付款频率无限大（连续付款）的年金称为连续年金。 这种年金在实务中不存在；但在年金的理论分析和 精算数学中应用广泛。 现从微积分角度推导： 四、变额年金 前面讨论的是等额年金，本节介绍变额年金； 假设付款间隔相同、付款期利率相同。 （一）支付额呈等差数列的变额年金 年金模型：第一期付款1，以后每期比前期增加1， 每期实际利率为 i，其现值为： 也可以用叠加分解的思路理解： 1 1 2 3 …………………….. n -1 n 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 …………………………………………………. n 1 1 2 3 …………………….. n -1 n 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 …………………………………………………. n 递减年金模型：第1年期末付款n，以后每期支付 额比上一期减少1；共支付n期，每期利率i； 其现值为： 亦可以通过叠加分解思路得到上述公式。 递增与递减年金现值的关系： 类似于等差数列求和的思路（首尾结合）。 利用现值求终值： 递增型年金终值： 递减型年金终值： 更一般型等差变额年金： 例2.9 某年金有n个付款期，第1期付款P，以后 各期支付额比前期增加Q（可正可负），若Q0, 须P+(n-1)Q0; 求V(0)与V(n). 彩虹式年金和平顶彩虹式年金 例2.10 彩虹式年金：支付方式如下 1，2，……(n-1)，n， (n-1)，……，2，1 平顶彩虹式年金： 1，2，……(n-1)，n，n， (n-1)，……，2，1 （二）支付额呈等比数列的变额年金 期末付款情形： 期初付款情形： 看例2.11 （三）付款与计息频率不同的变额年金 1、付款频率小于计息频率的变额年金 特点：付款计息频率不同、变额年金 考虑如下期末付年金的现值： 年金期包含km=n个计息期； 每m个计息期付款一次； 等差递增型付款； （计息期实际利率为 i） 求现值方法有多种，在此我们不妨将m个计息期 捆绑作为一个新的计息期，该期实际利率设为 j, 上述年金就简化为k期等差年金。 2、付款频率大于计息频率的变额年金 （1）逐（计息）期递增的年金 考虑如下期末付年金： 每个计息期付款m 次，共付款mn次； 各期付款情形如下： 第1期（计息期）：各次付1/m；【期名义付1】 第2期（计息期）：各次付2/m；【期名义付2】 ……… 第n期（计息期）：各次付n/m；【期名义付n】 求现值。 因此，引入名义付款便降低了付款频率，使之与计息 频率相等。 将一个计息期内多次付款看成一次付款，上述年金 等价转换成付款、计息频率相等的年金： 每个计息期末付款一次（名义），每期付款额如下： 变为n期递增型期末付年金，期现值为： （2）逐（付款）次递增的年金 考虑如下期末付年金： 年金包括n个计息期，每期付款m次，付款额逐次递增 各次付款如下： 思考：每期名义付款额呈等差递增吗？