第二章汇率决定理论技术方案.ppt

第二章 汇率决定理论 第一节 购买力平价理论 第二节 利率平价理论 第三节 实际利率平价 第四节 国际收支说 第五节 资产市场说 第一节 购买力平价理论 一、理论背景 二、假定前提 三、主要内容 四、评价 一、理论背景 一战期间和战后初期 流通的是不兑现纸币 汇率决定基础不再是铸币平价 严重的通货膨胀 汇率波动频繁而剧烈 二、假定前提 市场完全竞争 商品同质 商品价格具有完全弹性 不考虑交易成本 一价定律：如果不考虑交易成本等因素，同种可贸易商品在各地的价格都是一致的。用公式表示为:P=EP* 三、主要内容 代表人物和代表作 瑞典经济学家卡塞尔 1922年在《1914年后的货币与外汇》 货币的价值在于其具有购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比，而购买力实际上是一般物价水平的倒数，近而汇率就取决于两国一般物价水平之比。 1、绝对购买力平价理论 2、相对购买力平价理论 3、绝对购买力和相对购买力平价理论比较 1、绝对购买力平价理论 前提： 一价定律有效 各种可贸易商品所占的权重相等 内容： 两种货币购买力之比决定了两国货币的兑换比率 E=P/P* 2、相对购买力平价理论 一价定律无效： 各国间存在交易成本 各国贸易品和非贸易品的权重存在差异 内容： 相对购买力平价是两国价格水平变化的比率，E=θP/P*，取变动率，即得△E/E= △P/