从比价关系看大豆玉米未来走势-期货.docVIP

从比价关系看大豆玉米未来走势 国信期货 曹彦辉 2009年对于商品市场而言是个不平凡的一年。市场的影响因素也变得错综复杂起来。因此一向相对正常的品种间比价关系也出现了失衡。尤其是大豆玉米间的比价关系，出现了与以往较大的差异。无论是国内市场，还是国外市场，其大豆与玉米间的比价关系都与正常年景有很大的区别。下面我们就来探究一下，分析近期大豆玉米间的比价关系，以便对于未来的大豆、玉米走势进行判断。 无论从国际市场还是国内市场而言，大豆和玉米间的比价关系有一定的规律性，即便是这种关系在一定的历史时期会发生异常但是市场最终还是回归于正常水平。 CBOT大豆玉米： 从90年以来，CBOT大豆与玉米间的比价关系可以分为三个周期，90-96年，玉米与大豆的种植面积发生了较大的变化，两个农产品间的价格也出现了较大的此消彼长的局面。两品种间的比价关系的波动区间在1.5-3之间。97年—03年两者间的比价呈现平稳走势，大体在2.0-3.0之间的合理范围内，大部分时间两者的比价密集在2.0-2.5之间。而04-09年，大豆与玉米市场出现了革命性的变化，由于原油价格的高涨，玉米燃料乙醇的用途大放异彩，大豆玉米比价急速缩小最低至1.42，此后由于种植面积的减少加之美国出口的旺盛，大豆与玉米比价开始回升，尤其是2009年上半年比价关系