货币银行学精讲.ppt

;第一章 货币与货币制度;第一节 货币的定义与职能;;第二节 货币形态的变化;第三节 货币制度的沿革;;辅币:是指本位币单位以下的小额货币，供零星交易和找零之用。 辅币的特征: A.不足值,即辅币的面值高于其实际价值; B.有限法偿,即国家法律规定每次支付时可在一定金额内用辅币支付,如超过一定金额,对方可拒收。 C.不能自由铸造与熔毁(因为辅币不足值) ;;①;;;金币本位制时，英国货币——英镑的重量为123。27447格令，成色为22K，即含金量为113。0016格令（相当于7。32238克）纯金。 美国货币——美圆的重量是25。8格令，成色为90%，即含金量为25。8格令*90%=23。22纯金格令。 英镑和美圆的铸币平价为113。0016格令/ 23。22=4。8665 即1英镑=4。8665美圆 铸币平价 铸币平价+（-）黄金运送费=黄金输出（入）点 即外汇行市波动的最大幅度;B.金块本位制(或生金本位制):在这种货币制度下,国家不铸造和流通金币,黄金退居准备金地位,集中存储于政府,由国家发行代表一定重量和成色黄金的纸币来流通,而纸币只有按规定的含金量在一定数额以上、一定用途内兑换黄金。  C.金汇兑本位制(或虚金本位制):在这种货币制度下,货币单位仍规定有含金量,但国内不流通金币,以国家发行的银行券当作本位币流通。银行券可与其他实行金币本位制或金块本位制的国家的货币进行兑换，然后兑换成黄金。类似于钉住汇率制。 ;;三、信用货币制度; （二）区域货币制度:区域性货币制度是指区域内的有关国家（地区）通过协调形成一个货币区，组建联合中央银行来统一发行与管理区域内单一货币的制度。 低级阶段 高级阶段 （三）人民币制度 1、内容 2、发行原则： 集中统一 经济发行 3、非完全自由可兑换货币 结论：人民币制度是独立的、统一的、稳定的货币制度。;第二章 利息与利率;第一节 利息;第二节 利率的种类;第三节 利率理论 什么是利息？关于这个问题，西方经济学家们有多种说法。 观点一：“节欲论”； 观点二：“时间偏好论”； 观点三：“流动偏好论”。;一、古典利率理论（实际利率理论） 从生产消费等实际经济生活中去研究影响资本供求的关系，因而它是一种实物利率理论。 ;;M;三、可贷资金利率理论 资金的需求=投资需求+窖藏需求 Md=l(i)+ ΔH(i) 资金的供给=自愿储蓄+减少窖藏+新增货币 Ms=S(i)+ ΔM(i)+ DHd(i) S(i)+ ΔM(i)+ DHd(i)＝I(i)＋ΔH(i) 它被称为新古典利率理论 ;四、IS-LM分析的利率理论 该理论认为，市场的均衡利率是当产品市场和货币市场同时达到均衡时的利率。该模型的理论基础有以下几点： 1、整个社会经济活动可分为两个领域：实际领域和货币领域。 2、实际领域均衡的条件是投资I=储蓄S，货币领域均衡的条件是货币需求L=货币供给M，整个社会经济均衡必须在实际领域和货币领域同时达到均衡时才能实现。 ;3、投资是利率i的反函数，即I（i）；储蓄是收入Y的增函数，即S（Y）。货币需求可按不同的需求动机分为两个组成部分，即L=L1+L2，L1是满足交易动机和预防动机的货币需求，又是收入的增函数，即L1（Y）；而L2是满足投机动机的货币需求，它是利率的反函数，即L2（i）。 ;五、利率的期限结构理论 利率结构 利率的风险结构 1、违约风险 2、流动性 3、税收因素 4、其他因素 利率的期限结构:指不同期限债券利率之间的关系，它可以用债券的收益曲线(即利率曲线)来表示 ;收益曲线通常可以划分为正收益曲线、反收益曲线、平收益曲线和拱收益曲线等四种类型。 图2－5 利率收益曲线的四种类型 ;在金融市场上，不同期限的债券利率水平的特点： 1、同向波动 2、如果短期利率偏低，收益曲线更可能是向上倾斜；如果短期利率偏高，收益曲线更可能是向下倾斜。 3、多数情况下，收益曲线都是向上倾斜的。 利率的期限结构理论给予不同的解释 ;（一） 预期假说(Expectations Hypothesis） 又称无偏差预期理论 预期假说中隐含着这样几个前提假定: 1.投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收益的变动。如果一种债券的预期收益低于另一种债券，那么，投资者将会选择购买后者。 2.所有市场参与者都有相同的预期。 3.在投资人的资产组合中，期限不同的债券是完全替代的。 4.金融市场是完全竞争的。 5.完全替代的债券具有相等的预期收益率。 预期假说的基本命题是:长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数。 ;让我们假定投资者拥有一笔可以在2年内投资的资金。这样，投资者可以有两个战略可选择。