2015年11月05日华夏etf50期权一日速览.docxVIP

致 富 研 究 请认真阅读本报告最后的声明部分 2015年11月05日 华夏ETF50期权一日速览 香港致富证券北京研究院 研究员 王辰晨0108007chenchen_wang@   券商股发力,期权交易活跃度大增 —— 期权交易日报 今日观点： 期权合约成交量较昨日再涨50%,认沽合约持仓量大增。今日全天共成交期权合约287,309张,较昨日增加57.02%，其中认购合约共交易168,662张，认沽合约共交易118,647张，认沽认购比0.7035，基本与昨日持平。成交量最高合约仍为11月2.30认购合约及11月2.30认沽合约。今日未平仓认购合约减少了14,260张,其中十一月合约除新上2.50合约有所增持外,其余合约平仓明显,十一月合约共减持13,423张;未平仓认沽合约增加了18,642张,其中11月认沽合约共增持16,597张。目前未平仓认购合约共200,062张;未平仓认沽合约共169,210张。 券商股集体发力,ETF50再涨2.47%,认购合约继续猛涨,认沽合约集体大跌。今天ETF50收盘价为2.445,涨0.059，涨幅2.47%。目前基金份额133.39亿，较昨日回升0.86%。认购合约继续暴涨,平均涨幅为33.50%；认沽合约整体暴跌,平均跌幅为-14.33%。 期权合约平均隐含波动率略有增长;由于日内波动较大,期权市场套利机会增多。今日认购合约平均隐含波动率为0.1954,较昨日上升了98.97bps,其中当月、次月合约平均隐含波动率均较昨日有所升高，而季月、次季月合约平均隐含波动率均较昨日略有下降；认沽合约平均隐含波动率0.3478，较昨日回升了235.04bps，其中十一月及六月合约平均隐含波动率均较昨日明显回升，而十二月、三月合约平均隐含波动率则较昨日基本持平。目前期权合约隐含波动率仍整体维持低位。今天标的日内波动较大，根据实时抓取数据，套利机会增多，其中反向转换套利最高年化收益10.88%，发生于上午10：20；箱体套利最高年化收益32.20%，发生于上午10:22;滚动套利最高年化收益为33.16%，发生于下午1：11。 致富研究 请认真阅读本报告最后的声明部分 PAGE \* MERGEFORMAT8 图表1：今日期权交易量 资料来源：wind、致富研究院 图表2：期权持仓量变化 资料来源：wind、致富研究院图表3：期权持仓量 资料来源：wind、致富研究院图表4：各期权合约涨跌情况(%) 资料来源：wind、致富研究院 图表5：ETF50今日走势 资料来源：wind、致富研究院 图表6：当日最优套利机会 11月05日套利最优机会行权月份行权价格年化收益建仓金额发生时间反向转换套利十一月2.310.88%29383上午10:20十一月2.110.17%29729上午10:20十一月2.359.90%29512上午10:20十一月2.48.46%29901上午10:20十一月2.158.36%29370上午10:20箱体套利十一月K1=2.30，K2=2.5032.20%12018上午10:22十一月K1=2.30，K2=2.4529.81%11574上午10:22十一月K1=2.35，K2=2.0529.11%5433上午10:20十一月K1=2.30，K2=2.0527.95%5168上午10:22十一月K1=2.30，K2=2.2527.31%8518上午10:22滚动套利T1=十二月；T2=十一月2.0533.16%5968下午1:11T1=十二月；T2=十一月2.124.96%6352下午1:11T1=十二月；T2=十一月2.1519.58%6819下午1:11T1=十二月；T2=十一月2.211.57%7569下午1:36资料来源：wind、致富研究院 图表7：认购、认沽合约期限结构 资料来源：wind、致富研究院图表8：各个期权的隐含波动率 　行权价认购合约认沽合约11月2.05NaN0.3