4金融资产的组合与选择.pptVIP

;本章学习要求;第一节 不确定性; （二）不对称信息： 主观不确定性是指投资者由于缺乏资料而不能对资产的未来价值（价格）做出确定判断，而这种确定判断却是其他掌握资料的人可以有的——换言之，主观不确定性往往是由不对称信息引起的 ;（三）风险 风险性的含义是：从事后的角度看，事前做出的决策不是最优的，甚至是有损失的 不确定是风险的必要条件而非充分条件 ;二、收益与风险、风险偏好;二、收益与风险、风险偏好;二、收益与风险、风险偏好;风险规避者的效用曲线;2、风险偏好者的效用曲线;风险偏好者的效用曲线;3、风险中性者的效用曲线;风险中性者的效用曲线;三、风险分散的几种方法;第二节 资产组合与分散化;一、资产选择的原则;二、马柯维茨有效集 投资者分析任意给定风险水平有最大的期望收益或任意给定期望收益有最小风险的资产组合???满足这两个条件的资产组合集 ;σp;三、最优资产组合的选择 在确定资产组合有效集后，投资者就可以从这个有效集中选出适合自己的资产组合。为了满足投资者的个人偏好，使用无差别曲线，在任意给定的无差别曲线上的任何点对投资者来说效用都是相同的 ;四、含无风险资产的资产组合选择 无风险资产是具有确定的预期收益和方差为零的资产。一般把国债视为无风险资产 无风险资产的引入将改变全部为风险资产情形下资产组合的马柯维