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宝类基金月报 PAGE  PAGE 5 敬请参看文末免责条款 2014年5月8日 好买基金研究中心 宝类基金月报 银行版货基压缩“宝类”空间 —— 2014年4月宝类基金月报 摘要： 保险、混合基金这些相对“宝类”产品收益更高、风险抬升的产品相继投入市场，来满足某个群体的理财需求。为互联网理财2.0时代拉开帷幕。 资金面不会有超预期上涨，货币基金的收益仍有进一步回落的空间，预计新的年化收益中枢将落在4%附近。 政策面的趋严，以及“薪金煲”的推出，或将继续压缩“宝类”的空间。 互联网理财拉开2.0时代 4月，过半宝类理财产品收益“破五望四”，且继续下滑。部分宝类产品如余额宝和理财通等调整了转账功能，主动放弃部分利益，在满足小额流动性需求的基础上，更好保证基金整体的平稳运作。近期，保险、混合基金这些相对“宝类”产品收益更高、风险抬升的产品相继投入市场，为互联网理财2.0时代拉开帷幕。互联网金融2.0讲求的是为客户提供定制化服务，所谓量身定做、量体载衣，来满足某个群体的需求。 阿里巴巴推出了名为“娱乐宝”的保险理财产品，首期合作方为国华人寿，其本质为投资连结型保险，预期年化收益7%。而“阿里一号”新华阿里一号保本混合基金，是通过招财宝平台发售的一款定期理财产品，由阿里巴巴和新华基金联手打造，同时宣称“下可保本，上不封顶”。另外，京东金融平台推出“京东8.8”，投资者可享有8.8%的年化现金支付比率，本质上是一款普通的偏债混合型基金并附加了定期支付条款。 虽然互联网理财2.0版看上去很美，但发展速度较1.0时代明显放缓。4月18日，新华基金公告称“为充分满足投资者的投资需求，决定将本基金募集期延长至2014年5月9日”，这引发了许多投资者的质疑，延募无疑会降低投资者预期收益。一方面18个月封闭期，流动性不高，且收益难保证；另一方面，在理财产品的发行方式上，相较于传统银行渠道，互联网并无太大优势，无法引起投资者更多关注。再回看“娱乐宝”，限额1000元，预期7%的收益，算下来70元可能也就是一张电影票的价格，吸引力稍显不足。而“京东8.8”更是遭??赚吆喝的质疑。互联网理财进入2.0时代，相对应的，市场投资理性也逐渐回归，互联网理财产品发展应顺应投资者的需求，不搞噱头，否则难免再遇延募等尴尬状况。 “宝类”产品基本信息产品名称合作基金准入门槛规模(亿）区间年化收益率区间7日年化波动率掌柜钱包兴全添利宝0.01元13.08 5.70%0.11%百赚利滚利嘉实活期宝1元118.33 5.49%0.09%平安盈平安大华日增利0.01元5.86 5.35%0.25%京东小金库鹏华增值宝1元3.70 5.33%0.08%京东小金库嘉实活钱包1元2.02 5.24%0.22%理财通华夏财富宝0.01元821.65 5.11%0.14%工银现金快线工银瑞信货币100元664.99 5.05%0.24%中银活期宝中银活期宝1元3.00 5.04%0.20%余额宝天弘增利宝1元5412.75 5.04%0.11%平安盈南方现金增利A0.01元625.73 5.00%0.20%苏宁零钱宝广发天天红1元59.84 4.98%0.36%理财通广发天天红0.01元59.84 4.98%0.36%民生如意宝民生加银现金宝0.01元13.32 4.95%0.07%苏宁零钱宝汇添富现金宝1元327.27 4.91%0.12%网易理财汇添富现金宝1元327.27 4.91%0.12%民生如意宝汇添富现金宝0.01元327.27 4.91%0.12%理财通汇添富全额宝0.01元26.31 4.84%0.20%百度百赚华夏现金增利E1元960.47 4.83%0.09%理财通易方达易理财0.01元3.07 4.69%0.59%银联天天富光大货币200元2.72 4.59%0.89%众禄现金宝海富通货币A100元7.40 4.51%0.50%众禄现金宝银华货币A100元11.50 4.37%0.36%数据来源：WIND，好买基金研究中心，数据区间2014-4-1至2014-4-30，规模以最近一期基金季报为准。 收益率仍有回落空间 定向降准的推出虽然降低了短期全面降准的概率，但此举仍大幅改善了市场对资金面的预期。月末资金利率有一定的抬升，但主要还是源于月末和小长假的因素，节后也出现了快速的回落。考虑到公开市场有必要将部分资金滚动到6月份，以