货币一体化1.ppt

区域货币一体化;更少货币只是一个时间问题 ——Hausmann(1999);文献回顾：理论篇 文献回顾：实证篇 实践篇：欧元区 展望篇：东亚区域货币一体化 （东亚区域货币锚之研究）;文献回顾：理论篇;最优货币区理论（OCA）;背景：;两个有自己通货的国家;美国和加拿大都有自己的货币 美国和加拿大都是东部生产汽车，西部生产木材 初始状态为：两国都内外均衡 扰动：汽车劳动生产率提高 出现超额汽车供给和超额木材需求;概念：;主要观点;加入最优货币区：支持还是反对？;不加入货币区的理由;不加入货币区的理由;加入货币区的理由;加入货币区的理由;加入货币区的理由;后期研究方向;OCA指标扩充;国际金融市场高度一体化 Ingram, J.C., (1962), “Regional Payments Mechanisms: The Case of Puerto Rico University of North Carolina Press 通货膨胀形似性 Haberler, Gottfried (1970) “The International Monetary System: Some recent Developments and Discussions, “ in Approaches to Greater Flexibility in Exchange Rates, edited by George Halm, Princeton University Press, pp. 115-23. ;政策偏好形似性 Fleming. J. Marcus., (1971) “On Exchange Rate Unification,” The Economic Journal, Vol. 81, pp.467-88. 产出和贸易结构相似性 Tower, E., and Thomas Willet (1976), The Theory of Optimum Currency Areas and Exchange Rate Flexibility, International Finance Section, No. 11, Princeton University, Department of Economics. ;成本收益分析;GG－LL模型;Obstfeld和Rogoff(1996)对货币联盟的成本—收益进行总结，并给出了具体的成本收益清单。 加入货币联盟的成本包括 放弃使用货币政策应对区域性宏观经济冲击的自主权； Alesina,Barro,Tenreyro(2002) , Calvo,Reinhart(2000), Hausmann、Panizza,Stein(2000) 放弃使用通货膨胀政策缓解真实公共债务压力的自主权； 在决定成员国之间分配铸币税收入问题上由于政治或其他因素可能导致的损失； 在放弃本国货币加入货币联盟的过渡期可能遇到的投机性冲击。;加入货币联盟的收益包括;The GG Schedule;The LL Schedule;Deciding When to Peg the Exchange Rate;An Increase in Output Market Variability;对GG－LL模型的修正;符合货币区标准的程度与国际资本冲击的力度及频率等;区域货币合作的博弈模型——Hamada模型;IA， IB分别表示A国和B国的政策 UA， UB分别表示A国和B国的福利水平，由于假定两国政策均存在政策溢出效应，即一国采取的政策行为会影响其他国家 假定： 政策越宽松，福利水平越高。 BA和BB分别为A国和B国的福利最佳点。 博弈解： 合作解：BA BB上任意点 非合作解：1）纳什均衡点：N 2）斯塔克尔伯格均衡：S （假定B国为领先国） ; 新OCA理论;理性预期下的OCA理论 Kydland, F. and E. Prescott, 1977, “Rules Rather than Discretion: The Inconsistency of Optimal Plans”, Journal of Political Economy, 85, pp. 473-491. Barro, R. and D. Gordon , 1983, “Rules, Discretion and Reputation in a Model of Monetary Policy”, Journal of Monetary Economics, 12, pp. 101-121. De Grauwe, P. and F. Mongelli, 2004, “Endog