期货农产品价格波动点规律与趋势及套利研究.docxVIP

- 87 - 期货农产品价格波动特点、规律与趋势* 1980～2008 年，国际农产品价格波动经历了下跌及低位徘徊、稳步回升、下降、振荡上 涨、迅速攀升、微跌与快速下跌 6 个阶段，各阶段呈现不同的特点。国际农产品价格波动具有特定 的规律性，其走势与原油价格、全球 GDP 年增长率走势接近，与美元指数、世界粮食库存与消费 量的百分比走势基本相反。近期，国际农产品价格会保持温和的反弹与盘整，但从长期来看，农产 品实际价格将呈下降趋势。 关键词：国际农产品市场 价格 波动 国际农产品价格波动已经成为世界各国和国际组织关注的焦点，并给全球经济健康发展提出了 新挑战。中国加入 WTO 已经 7 年多，国际市场对中国农产品市场供求和价格波动的影响，正在显 著增强。国际市场农产品价格影响因素的复杂化和多样化，很容易传导到国内，导致国内农产品市 场复杂多变。因此，很有必要对国际农产品价格波动进行深入研究。本文将在研究 1980～2008 年国 际农产品价格波动特点的基础上，深入探讨国际农产品价格波动的规律与趋势。 一、国际农产品价格波动的特点 1980～2008 年的近 30 年间，国际农产品价格波动经历了 6 个阶段，各阶段呈现出不同的特点。 （一）1980～1985 年下跌与低位徘徊阶段 国际农产品价格在 20 世纪 80 年代开始下降，呈现出下跌与低位徘徊的情势，5 年间食品价格 下跌近 46.6%，年均下跌 11.8%；农业原料价格下跌 28.2%，年均下跌 6.4%（见图 1）。从图 2 与图 3 可以发现，食品价格的下降主要是稻谷、大麦、原糖、猪肉、小麦价格下跌幅度较大引起的，1980～ 1985 年间这 5 种产品价格分别下降了 48.5%、30.7%、27.6%、25.2%、22.5%；农业原料价格的下跌 则是棉花价格 1983～1985 年大幅下跌导致的，3 年间累计下降了 44.2%。 国际农产品价格下跌的原因，从需求方面分析可以发现，主要是前苏联地区与东欧地区增长停 滞，进口能力减弱，更多的发展中国家陷入债务危机，影响自身进口，不得已向国际市场大量抛售 初级产品以缓解其债务危机。从供给方面看，主要是欧共体通过补贴等共同农业政策刺激其农业部 门扩大生产，增加了其农产品的国??市场供应，其它主要发达国家基本上也采用农业支持政策，从 整体上增强了农产品国际市场的供给。20 世纪 60 年代和 70 年代高价格导致农产品供给增长的滞后 影响，也是国际农产品价格下跌重要的原因之一（潘辉等，2002）。此外，由于食品价格原来较高， 故其下跌幅度也大于农业原料价格的下跌幅度。 （二）1986～1995 年左右稳步回升阶段  在本阶段，食品价格与农业原料价格在 1986～1991 年走势相近，处于低位增长态势，在 1992 年后有所分化，农业原料价格上涨较快，于 1995 年达到阶段性顶点，与 1985 年相比上涨了 65.5%， 年均上涨 5.2%；食品价格上涨幅度相对较小，于 1997 年达到阶段性顶点，与 1985 年相比上涨了 39.2%，年均上涨 2.8%（见图 1）。图 2 与图 3 显示，1986～1995 年期间，除了原糖价格下跌了 21% 外，其它农产品价格均是上涨，食品中稻谷价格上涨率最高，达 63.8%，豆油为 55.3%，其它食品 价格上涨率为 14%～26%；农业原料中棉花价格上涨了 37.5%。从表 1 可见，农业原料价格在 1992～ 1995 年上涨较快还因皮和兽皮、橡胶价格上涨较快所致；食品价格 1992～1997 年上涨幅度相对较 小主要是因为各类食品价格涨跌互现。 图 1 国际农产品和原油年度价格指数：1980～2007 年 注：农产品包括食品和农业原料，食品包括分类食品和热饮料（糖、牛肉、玉米、小麦、稻谷、香蕉、咖啡、可 可、茶）、植物油籽和油（大豆），农业原料包括皮和兽皮、棉花、烟草、橡胶、热带原木；以 2000 年为基期，价格 指数为 100。 数据来源：依据 UNCTAD：Handbook of Statistics（2003、2006～2007 和 2008 年版，United Nations）计算整理。 图 2 国际主要农产品年度出口价格：1980～2006 年 注：计量单位是美元/吨；出口价格由出口值除以出口量计算得出；为了图形的清晰度，左边的 Y 轴表示豆油、 玉米价格，右边的 Y 轴表示其它产品价格。 数据来源：依据联合国粮农组织统计数据库（）计算得出。 - 88 -  本阶段后期农产品价格回升的原因比较明显。首先是乌拉圭回合谈判农业协议的影响，各国农 业政策相应地调整，减少价格支持与出口补贴；其次是主要发达国家与地区例如美国、欧盟经济复 苏，尤其是美国