余额宝收益率的影响因素及预测导论.docxVIP

PAGE \* MERGEFORMAT60 学校代码： 10286 分类号： F830 密 级： 公开 U D C ： 336 学 号： 131841 余额宝收益率的影响因素分析与预测研究 研究生姓名： 白洁 导师姓名： 何建敏 申请学位类别 管理学硕士 学位授予单位 东 南 大 学 一级学科名称 管理科学与工程 论文答辩日期 2016年1 月 16日 二级学科名称 金融工程 学位授予日期 20 年 月 日 答辩委员会主席 教授 评 阅 人 教授  教授 2016年1月16日 硕士学位论文 余额宝收益率的影响因素分析与预测研究 专 业 名 称： 管理科学与工程 研 究 生 姓 名 ： 白洁 导 师 姓 名 ： 何建敏 教授 摘要 IV PAGE \* MERGEFORMATVI Researches upon the Factors of Yu-Ebao Returns and Its Prediction A Thesis Submitted to Southeast University For the Academic Degree of Master of Management BY Bai Jie Supervised by Professor HE Jian-min School of Economics and Management Southeast University January 2016 东 南 大 学 学 位 论 文 独 创 性 声 明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 研究生签名： 日期： 东 南 大 学 学 位 论 文 使 用 授 权 声 明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布（包括刊登）论文的全部或部分内容。论文的公布（包括刊登）授权东南大学研究生院办理。 研究生签名： 导师签名： 日期： 摘要 当前互联网金融的快速发展引起了社会各界的高度关注，余额宝作为它的一个创新产品，以高收益率、强灵活性和低门槛等优势开创了一个全民理财的新环境，有力地加快了利率市场化的步伐。以余额宝为代表的互联网金融产品正在革命性地改变着传统金融的面貌，尤其是在移动支付、资源平台、大数据和搜索引擎等方面，极大地改变了人们的商业习惯，给用户带来了无限惊喜，给商业银行造成了巨大影响。截至2014年12月底，余额宝规模达到5789亿元，不仅成为我国规模最大的货币基金和公募基金，也是全球第4大货币基金。因此，对余额宝收益率的影响因素和预测分析进行研究具有重大的时代意义。 本文提出了基于EEMD分解的余额宝收益率分析方法，分别是基于EEMD-VAR的余额宝收益率影响因素研究方法和基于EEMD-GARCH的余额宝收益率预测研究方法。首先，运用EEMD技术将余额宝收益率原始序列分解成若干个不同频率的分量（包括若干个本征模函数和一个剩余分量），并根据t-检验重组成高频分量、低频分量和趋势分量，分别对应的是市场波动项、重大事件影响项和??势项；然后,分别对引起这三大项变动的可能影响因素进行定性分析，并与导致余额宝收益率发生明显变化的实际事件相结合，对影响因素进行量化。随后,通过VAR模型对余额宝收益率与其各项影响因素之间的长期均衡关系和短期波动模式进行实证研究。结果表明：1)余额宝收益率与其影响因素间所构成的关系系统是稳定的；2)银行间同业拆借利率和广义货币供应量对余额宝收益率的影响程度和方差贡献度最大，表明国内市场资金面和货币政策的松紧程度对余额宝收益率的变动起着重要作用；3)汇率水平和银行存贷比均与余额宝收益率呈负相关