2016年新干县城乡建设投资开发有限责任公司城市地下综合管廊建设专项债券评级报告.docVIP

3127??????????????????! 城市地下综合管廊建设专项债券 信用评级报告    关注： ?区域经济总量不大，地方财政收入持续下降。2015年新干县 GDP为 107.50亿元， 在吉安市的 13个县区中排第 7位。受政府性基金收入大幅下降影响，2013-2015年 新干县财政收入分别为 29.23亿元、25.62亿元和 25.56亿元，逐年下降。 ?募投项目收益存在不确定性。根据公司的规划，地下综合管廊项目经营期年平均经 营收入 11,589.27万元，年平均税后利润 5,053.09万元，由于项目周期较长，经济 环境多变，项目收入存在不确定性。 ?公司资产对外抵押较多，流动性较弱且存在一定减值风险。截至 2015年末，公司 的土地存货账面价值 40.78亿元，其中占全部面积 43.81%的土地已对外抵押，公司 的投资性房地产账面价值 5.29亿元，已全部对外抵押。受房地产市场和区域经济的 波动影响，公司的土地资产和投资性房地产存在一定减值风险。 ?外部占款增加，公司对资金的控制力较弱。公司的融资、投资活动都需要政府审批， 资金自主性低。2013-2015年公司的应收类款项1金额分别为 0.57亿元、3.06亿元和 3.34亿元，外部占款增加。 ?公司资金支出压力较大。截至 2015年底，公司主要