金融市场学计算1.docVIP

PAGE10 / NUMPAGES10 A、B两家公司面临如下利率： AB美元（浮动利率）LIBOR+0．5%LIBOR+1.0%加元（固定利率）5.0%6.5% 假设A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。一银行计划安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B同样有吸引力的互换方案。答案：A公司在加元固定利率市场上有比较优势。B公司在美元浮动利率市场上有比较优势。但A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。这是双方互换的基础。美元浮动利率借款的利差为0.5%，加元固定利率借款的利差为1.5%。因此互换的总收益为1.0%。银行拿走0.5%之后，A、B各得0.25%。这意味着A可按LIBOR+0.25%的年利率借入美元，而B可按6.25%的年利率借入加元。因此互换安排应为：司 银行 B 加元5% 加元5% 加元6．25% 美元LIBOR+0.25% 美元LIBOR+1% 美元LIBOR+0.6% A公司 银行 B公司 A、B、C三只股票的信息见下表。其中Pt代表t时刻的股价，Qt代表t时刻的股数。在最后一个期间（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。 P0Q0P1Q1P2Q2A 181000191000191000B10200092000920