宏观经济形势分析_林江.pptx

宏观经济形势分析内蒙通辽班2015年7月2日上午中国青年政治学院林江教授1讲授提纲一、当前世界经济形势二、新常态背景下的中国经济三、2015年中国宏观经济政策取向2一、国际背景：当前世界经济形势（一）对当前世界经济形势的总体判断世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整期。2015年世界经济增速可能会略有回升，但总体复苏疲弱态势难有明显改观。国际金融市场波动加大。日元、卢布大幅贬值。国际大宗商品价格波动。原油价格继续下跌。原因主要包括：美国页岩油行业正在繁荣发展，亚洲和欧洲地区的原油需求增长陷入停滞状态，而沙特阿拉伯等中东地区的大型成员国则不愿干预市场以减轻全球供应过剩的压力。“阴谋论”。地缘政治等非经济因素影响加大。要趋利避害、顺势而为，防范各类风险。4（二）联合国《2015年世界经济形势与展望》报告报告预测，2015年和2016年世界经济将分别增长3.1%和3.3%，高于2014年的2.6%。 联合国对主要经济体2015年经济预测：（1）美国：经济增长2.8%，在主要西方国家中处于领先水平。（2）欧元区：经济增速在1.3%。2013 年四季度欧元区经济实现0.5%同比正增长，经济企稳回升态势基本确立。总体看，欧元区经济面临的内外环境依然复杂多变，下行风险不容忽视。（3）日本：联合国预计2014年经济增长仅为0.4%，2015年经济增长为1.2%。（4）新兴经济体：增速继续放缓。中国：7.0%；巴西：1.5%；印度：5.9%；南非：2.7%；俄罗斯：0.2%，经济增长前景黯淡（经合组织预计为零增长）。（5）非洲：非洲经济将继续加快增长，预计2015年和2016年的增速将分别达到4.6%和4.9%。同时非洲经济也面临着风险和不确定的因素：从内部风险来看，主要是一些国家政局不稳、埃博拉疫情和恐怖主义等；外部风险包括来自中国经济增长放缓和发达国家经济复苏缓慢等因素。（三）国外主要经济体情况71、美国经济延续复苏势头美国救市行动及政策取向被证明是成功的。多数指标表明美国经济正处于缓慢复苏。8（1）美国救助银行的行动取得了成效始于小布什时期并延续至奥巴马政府的大型银行救助发挥了作用。救助花旗、AIG、大型投行、房地美和房利美。美国曾经的五大投行：高盛、摩根斯坦利、美林、雷曼兄弟和贝尔斯登。欧洲随着主权债务危机的蔓延，他们错过了以可接受成本提高资本的所有机会。9（2）美国的货币政策取得了成效美联储购买了大规模债券，称为量化宽松，这对为美国银行增加流动性使其继续放贷至关重要。三轮量化宽松。自2008年金融危机以来，美联储共推出三轮资产购买计划，第一轮旨在维持金融系统稳定，之后两轮的主要目的则是刺激经济增长，促进就业市场改善。低利率政策。美国联邦储备委员会2014年10月29日宣布本月结束被称为量化宽松(QE)的资产购买计划,标志着美联储已完全退出量化宽松货币政策。10（3）美国可能出现内生性复苏受益于再工业化以及个人去杠杆的结束，美国经济复苏势头依然强劲。目前，美国的去杠杆任务已经完成，私人再杠杆又开始萌动，具体体现在两个方面。一方面，房地产市场开始景气；另一方面，消费信贷强劲增长。随着私人再杠杆的开始，股票、债券、房地产市场有望重新回到快轨上行车道。11（4）美国经济数据显示经济步入缓慢复苏GDP增长明显；制造业正在复苏；物价相对低迷，表明需求不振；失业率下降明显；消费者信心增强。13时期前值现值公布日期2014第1季度3.20%-2.10%2014-04-302014第2季度-2.10%4.60%2014-07-302014第3季度4.60%3.50%2014-10-302014第4季度3.50%2.60%2015-01-302015第1季度2.60%0.20%2015-04-29表1美国GDP年率初值表2美国ISM制造业指数时期前值现值公布日期2015年1月55.1053.502015-02-022015年2月53.5052.902015-03-022015年3月52.9051.502015-04-012015年4月51.5051.502015-05-012015年5月51.5052.802015-06-0114表3美国消费者物价指数年率时期前值现值公布日期2015年1月0.80%-0.10%2015-02-262015年2月-0.10%-2015-03-242015年3月0.00%-0.10%2015-04-172015年4月-0.10%-0.20%2015-05-222015年5月-0.20%0.00%2015-06-1815表4美国核心生产者物价指数年率时期前值现值公布日期2015年1月1.30%0.60%2015-02-182015年2月0.60%-2015-03-132015年3月0.40%0.50%2015-04-14201