第二章财务管理价值观念分析.pptVIP

* * 返回 教学要点 货币时间价值的含义及计算 投资的风险价值及计算 利息率的概念及种类 决定利息率的基本因素 利率的计算 第二章 财务管理价值观念 案 例 货币时间价值和风险价值的认识 安信公司在建行淮南市分行设立一个临时账户，2002年4月1日存入20万元，银行存款年利率为2. 6%。因资金比较宽松，该笔存款一直未予动用。2005年4月1日安信公司拟撤消该临时户，与银行办理销户时，银行共付给安信公司21.34万元。如果安信公司将20万元放在单位保险柜里，存放至2005年4月1日，货币资金仍然20万元。如果安信公司将20万元投资于股市，,到２００５年４月１日，变现股票的价值可能大于21.34万元,也可小于21.34万元。 安信公司2002年4 月1日存入的20万元,2005年4月1 日取出21.34万元,1.34万元就是20万元3年货币时间价值；存放在保险柜里资金没有增值；投资于股票市场20万元 3年货币时间价值可能大于1.34万元或者小于1.34万元,大于或小于1.34万元的部分,就是20万元的投资风险价值。本章就货币时间价值和风险价值等相关问题进行介绍。 第一节 时间价值 一、资金时间价值的概念 时 间 价 值 的 含 义 ●表示方法： 绝对数（利息额） 相对数（利息率） ●定义： 是指一定量的资金在周转过 程中由于时间因素而形成的差额价值。 二、一次性收付款项的终值和现值 又称将来值,是指现在一定量资金在未来某一时点上的价值,又称本利和. 现值 Present value 又称本金,是指未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值. 终值 Future value 单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。 复利 ：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法。 单利终值和现值的计算 F = P×(1+i×n) P:现值即第一年初的价值 F:终值即第n年末的价值 I:利率 N:计息期数 P = F×1/(1+i×n) 单利终值 单利现值 复利终值和现值的计算 复 利 终 值 FVn：复利终值 PV：复利现值 i：Interest rate 利息率 n：Number 计息期数 为复利终值系数可通过查复利终值 系数表求得 复 利 现 值 为复利现值系数，可通过查复利 现值系数表求得 三、年金终值和现值的计算 年金 是指一定期间内每期相等金额的收付款项。 普通年金 即付年金 递延年金 永续年金 普 通 年 金 1、普通年金 是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项。 是一定时期内每期期末等额收付款项的 复利终值之和。 2、普通年金终值 2、普通年金终值 A A A A A A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)n-1 A(1+i)n-2 ?年金终值 A A(1+i)1(1+i)2 A A A(1+ i)n-1 A(1+i)n-2 A(1+ i)0 0 1 2 n n-1_ A A 普通年金期终值计算示意图 FVAn：年金终值 A: 年金数额 i： 利息率 n： 计息期数 可通过查年金终值系数表求得 即 FV＝A· = A·(F/A，i，n) 3、普通年金现值 是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。 PVAn：年金现值 可通过查年金值系数表求得 PV=A· ＝A·(P/A，i，n) 即 即 付 年 金 1、即付年金 是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。 2、即付年金终值 是一定时期内每期期初等额收付款项的 复利终值之和。 即 FV＝A· ·(1+i) ＝A·[ -1] = A·(F/A，i，n) 3、即付年金现值 是每期期初等额收付的系列款项的复利现值之和。 或者： 递 延 年 金 3、递延年金现值：是从若干时期后开始发生的每期期末等额收付款项的现值之和。 1、递延年金：是指等额收付款项不是从第一期开始，而是隔若干期后才开始发生的每期期末等额收付款项。 2、递延年金终值：计算方法与普通年金相同，注意计息期数。 或者： 递延年金现值 永 续 年 金 1、永续年金：是指无限期连续等额收付款项的特种年金。永续年金可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷大的普通年金。 永续年金没有终值 2、永续年金现值 注 第二节 投资风险价值 一、风险和风险价值的概念 1. 风险：是指预期结果的不确定性。 2、风险价值：