全国银行间债券市场运行情况周报(2010年第33期)研究报告.docVIP

全国银行间债券市场运行情况周报(20年第期)一、本周主要市场消息 首期汇金债利率低于预期。记者从券商交易员处获悉，汇金债7年期发行利率3.16%，首场全场认购倍数3.47倍，追加认购倍数4.09倍；20年期发行利率4.05%，首场全场认购倍数2.7倍，追加认购倍数5.65倍。两个品种债券的中标利率均大幅低于同期限二级市场政策性金融债收益水平。（中国新闻网） 5年期国债发行重归平淡 密集供应引发“审美疲劳”。汇金债发行次日——8月25日财政部招标发行了年内第28期记账式国债。然而，该5年期国债却未能延续汇金债热卖的“气场”，认购场面稍显平淡。分析人士称，近期潮水般接连不断的新债发行，正逐渐填满机构的“口袋”，资金的购债兴趣已略显疲态。对于本期国债的发行情况，国信证券分析师李怀定表示，2.58%的利率基本符合预期，但与近期1.8倍的国债认购倍数均值相比，1.68倍的认购倍数要略低一些，这显示出在近期新债密集供应的背景下，主流机构的需求可能受到一定挤压。而一位参与投标的股份制银行交易员对此观点也表示了认同。该机构交易员称，新债日历“密密麻麻”，现在投债已经有些“审美疲劳”。从本期国债的投资价值角度分析，8月24日银行间5年期固定利率国债的到期收益率在2.61%左右，本期国债的利率水平要略低于二级市场，这表明配置类机构仍然有从一级市场拿债的主观意愿。伴随着近期新债的密集发行和二级市场现券