技术经济学III第3章投资估算与资金筹措答辩.ppt

（2）权益资金成本 ：是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价，它等于股利收益率加股东的必要收益率。 资本资产定价模型法 税前债务成本加风险溢价法 股利增长模型法 ① 资本资产定价模型法 式中： Ks—权益资金成本； Rf—社会无风险投资收益率； B—项目的投资风险系数； Rm—市场投资组合预期收益率。 ② 税前债务成本加风险溢价法 式中： Ks—权益资金成本； Kb—所得税前的债务资金成本； RPc—投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。 ③ 股利增长模型法 式中： Ks—权益资金成本； D1—预期年股利额； P0—普通股市价； G—普通股利年增长率。 某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12％，本年发放股利2元，若企业新发行普通股，筹资费用率为股票市价的10％，则发行新普通股的成本为多少？ 例题： 某公司以每股10元发行普通股6000万股，筹资费率为5%，第一年年末发放股利2元，以后每年增长4%，则普通股成本为多少？ 例题： （3）加权平均资金成本：是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。 式中： Kw—加权平均资金成本； Kj—第j种个别资金成本； Wj—第j种个别资金成本占全部资金的比重(权数)。 四、融资方案分析 资金来源可靠性分析 融资结构分析 资本金与债