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2014年期货从业《基础知识》历年真题(二)第五章期货投机与套利交易第一节期货投机交易期货投机的概念5-1(2010年5月单选题)以下对期货投机交易说法正确的是()。A.期货投机交易以获取价差收益为目的B.期货投机者是价格风险的转移者C.期货投机交易等同于套利交易D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易【答案】A【解析】期货投机交易不同于套利交易;期货投机交易只在期货市场上进行。5-2(2009年6月判断题)期货投机主张横向投资分散化，而证券投资主张纵向投资多元化。()【答案】×【解析】期货投机主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。5-3(2009年6月多选题)期货投机与赌博的主要区别表现在()。A.风险机制不同B.参与人员不同C.运作机制不同D.经济职能不同【答案】ACD【解析】任何人都能参与期货投机与赌博，但期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为;赌博是拿筹码赌输赢的游戏，风险大，没有价格发现等职能。5-4(2009年6月多选题)期货投机的原则有()。A.充分了解期货合约B.确定最低获利目标C.确定最大亏损限度D.确定投入的风险资本【答案】ABCD【解析】期货投机的准备工作有：了解期货合约;制订交易计划;设定盈利目标和亏损限度。第二节期货套利概述期货套利的作用5-5(2009年6月判断题)套利交易通过对冲调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。()【答案】√【解析】套利交易有价格发现功能。期货套利的分类附：5-4期货套利的分类跨期套利同一市场同时买人或卖出同种商品不同交割月份的期货合约价差跨品种套利同时买入或卖出两种或三种某一交割月份的相互关联的商品期货合约套利跨市套利在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约5-6(2010年5月多选题)下列适合进行牛市套利的商品有()。跨期套利第三节期货套利交易策略A.木材B.橙汁C.可可D.猪肚【答案】ABD【解析】适用于牛市套利的可储存的商品，除了包括小麦在内的谷物类商品之外，还包括大豆及其豆制品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。5-7(2010年5月多选题)下列不属于反向市场熊市套利的市场特征的有()。A.供给过旺，需求不足B.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约C.近期合约价格高于远期合约价格D.近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约【答案】BD【解析】对于反向市场熊市套利，现货价格高于期货价格，远期合约和近期合约的价差会缩小，卖出近期合约买人远期合约，可以获利。5-8(2010年5月单选题)上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是()。A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨B.3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变C.3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨D.3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨【答案】C【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归人卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200—63000=200(元/吨)，所以只要价差小于200元/吨即可。5-9(2009年6月判断题)根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利3种。()【答案】√【解析】根据所买卖的期货合约交割月份及买卖方向的不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利3种。5-10(2009年6月多选题)熊市套利者可以获利的市况有()。A.近期合约价格小幅上升，远期合约价格大幅度上升B.远期合约价格小幅上升，近期合约价格大幅度上升C.近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格快D.近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格慢【答案】AC【解析】当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。5-11(2009年6月多选题)以下构成跨期套利的有()。A.买人上海期货交易所5月铜期货，同时卖出1ME6月铜期货B.买人