R李思峥--上市公高管层股权激励与公司业绩关系的实证研究-2.docxVIP

分类号：F830.91单位代码：10183学号级：公开 吉林大学本科毕业论文上市公司高管层股权激励与公司业绩关系的实证研究AnEmpiricalStudyofListedCompaniesseniorequityincentiveandcorporateperformance作者姓名：李思峥专业：会计学指导教师：呼建光培养单位：商学院2014年5月摘要自从企业诞生以来，委托代理问题就一直成为困扰企业发展的一个重要方面。股权激励是一种有效解决委托代理问题的长效激励制度。企业通过实施股权激励计划，可有效减少代理成本，促使股东与高管层目标的统一。随着我国股权分置改革的实行和相关法规的公布，越来越多的上市公司开始实施股权激励计划，然而我国的上市公司股权激励计划是否能如预期般促进公司业绩增长，一直备受关注。本文以2009-2012四年间持续实施业绩股票激励计划的上市公司为样本，以净资产收益率为因变量，以激励股票数占总股本的比例为自变量，研究了样本公司股权激励与公司业绩之间的关系，实证研究结果发现二者呈现显著地正向相关关系。最后，本文结合我国实际情况，提出了关于完善我国上市公司股权激励机制的相关政策性建议。关键词：高管层股权激励公司业绩AbstractSinceenterprisewasborn,theprincipal-agentproblemshasbecomeanimportantaspectinenterprisedevelopment.Equityincentiveisakindofeffectivelong-termincentivemechanismtosolvetheproblemofprincipal-agent.Enterprisesthroughtheimplementationofequityincentiveplan,whichcaneffectivelyreduceagencycost,encouragetheunificationoftheshareholdersandseniormanagementgoals.Alongwiththeimplementationofthereformofnon-tradablesharesandthepublicationoftherelevantregulationsofourcountry,moreandmorecompaniesbegintoimplementequityincentiveplan,however,thecompaniesthatimplementequityincentiveplanwhethercanearngrowthasexpectedhasbeencloselywatched.Inthispaper,selectfouryearsfrom2009to2012forlistedcompaniesthatcontinuetoimplementstockincentiveplancompaniesassamples,takereturnonequityasthedependentvariable,takeincentivesharesfortheproportionofthetotalequityasindependentvariables,studytherelationshipbetweenequityincentiveandcorporateperformanceofthesamplecompanies,theempiricalstudyfoundthatthetwovariablespresentsignificantlypositivecorrelation.Finally,thispapercombinedwiththeactualsituationofourcountry,putforwardthepolicySuggestionstoperfecttheequityincentiveplanofourcountry.Keywords:leadershipteam;equityincentive;companyperformance目录1．引言 12．文献综述 22.1国外研究成果 22.2国内研究成果 23．理论分析与假设提出 44．实证研究设计 54.1样本选取与数据处理 54.2变量定义 55．实证结果及分析 75.1描述性统计分析 75.2相关分析 85.3回归分析 96．结论 106.1研究结论 106.2政策性建议 106.3研究展望 11参考文献 13致谢 151．引言股权激励是指在一定的时期内,以某种特定的方式使激励对象得到该公司一定量的股份,使其能够以股东的身份参与到企业的经营管理