2012年第二季度黄金价格走势、与相关货币走势关联度、和目前黄金综合分析.doc

2012年第二季度黄金价格走势、与相关货币走势关联度、和目前黄金在各大投资产品中的投资低位进行一个综合分析 此次专题报导旨在对2012年第二季度黄金价格走势、与相关货币走势关联度、和目前黄金在各大投资产品中的投资低位进行一个综合分析。其中将对2012年第二季度国际宏观经济进行相关概括和分析，并对2012年主要宏观主题进行梳理，且对未来主要宏观经济事件进行延伸性解读。几乎所有投资者都深知，在如今变化莫测的国际经济发展和金融市场下，准确预测未来走势的难度越来越大，而对已有数据的科学和准确分析，是为投资者指导未来投资的唯一且务实的途径。因此，专题报道将通过黄金价格表现、通货膨胀与黄金、欧元走势对黄金影响、以及黄金需求与供应、黄金在投资品中的地位等6个大方向对黄金市场进行全面而准确的梳理，以为领峰贵金属投资者提供最全面最详实，最准确的市场信息和投资定位。希望此份简报能够在黄金连续7周区间盘整的迷惘趋势中，为投资者对未来的理财和投资规划有所帮助。 2012年第二季度主要宏观主题 黄金价格相对主要货币的下降 – 在第二季度的走势中，由于美元的走强，欧元逐渐下跌，这给黄金价格造成了比较大的压力。整个第二季度黄金价格下降了3.8%，至最后收盘时价格录得1598.5美元/盎司，与此同时，整个2012年上半年的走势也宣告结束，相比2011年上半年黄金价格仍然上涨了4.4%，基本与过去10年中黄金上半年平均升势相持平。 国际经济表现为通货膨胀趋势下降 – 在石油和主要农产品价格大幅回落的影响下，由通货膨胀给黄金带来的上升动力相比去年下降了很多（详见图表3），这也是为什么2012年第二季度黄金价格下滑的主要原因。 黄金与其他“零风险”资产的比较 – 国家债券作为收入稳定风险极低的投资配置中的必选项，在2012年第二季度中表现并不如黄金，首先是德国债券价格下降，日本和美国国债也相应收到财政赤字的挑战。外汇市场中，只有澳元和澳洲债券走势比较抢眼。尽管第二季度黄金价格下跌，但是仍然是接近“零风险”的投资品中收益率较高的一类投资品。 2012年第二、三季度宏观事件延续与展望 聚焦欧美 随着欧洲经济不断陷于衰退，中国经济放缓，和美国经济复苏不利，未来全球主要经济体或有更多的货币和财经刺激政策。 欧元区结构性深层次问题未能解决，加大欧元区市场的不稳定性，而常规市场的风险加大则对黄金构成支撑 美国政府1.3万亿美元的财政赤字和债务问题将会在大选前后发酵，这对美国构成威胁，黄金或获得利好支撑. 2012年第二季度黄金价格走势图详解 图表A- 1是黄金价格2012年第二季度价格走势和波动性比率图标，分析可得第二季度价格走势基本以下行为主，但是反弹强度也很大，末端区间盘整态势明显，整体波动性维持在20%不变，可见并未出现部分投资者所声称的“大幅下滑或落空前兆”。20%的波动性，无论股票市场还是债券市场都是比较常见的，且仍然处于相对平稳的阶段。 图A-1 2012年黄金价格走势和波动性比率 A-1 图解 – 2012年第二季度主要宏观经济事件 日期 宏观经济事件 主题 04/04/2012 -- 1 (配图标中数字) 美联储发布3月13日FOMC会议纪要 美联储 08/05/2012 -- 2 印度升高对黄金和其他珠宝消费的税收 黄金需求市场 08/05/2012 -- 3 希腊左翼政党民调提高威胁退出欧元区 欧债危机 24/05/2012 -- 4 IMF公布墨西哥、哈萨克斯坦黄金进口增加 黄金需求市场 30/05/2012 -- 5 西班牙信用评级从B降低至BB- 欧债危机 01/06/2012 -- 6 美国就业市场走弱使黄金价格跃升3.8% 美联储 10/06/2012 -- 7 欧元区向西班牙注入100亿欧元 欧债危机 20/06/2012 -- 8 美国延长267亿美国债券的“扭曲操作” 美联储 26/06/2012 -- 9 IMF公布俄罗斯和哈萨克斯坦黄金进口增加 黄金需求市场 全球通货膨胀下降短期抑制金价长期支撑 全球经济放缓使得能源价格下滑，尤其是石油价格（图B-1) 的走低短期内对黄金价格造成抑制；同时，经济放缓伴随通货膨胀增幅放缓，主要经济体CPI涨幅不断下滑（图 B-2） ，也在短期内给黄金价格带来了压力。然而，长期内，由于经济放缓必然导致“凯恩斯”主义抬头，进而国家对经济的财政和货币刺激政策将在未来一段时间内接连不断，如今年7月中 国央行下调存款利率0.25个百分点至3%。由于宽松货币政策的滞后效应，所以未来货币的贬值和通货膨胀的回弹在长期内对金银构成支撑。 石油价格和通货膨胀走势 　　 图B-1 石油价格和工业原材料价格指数 图 B-