公司的估值方法及应用解析.pptVIP

公司的估值方法及应用 绝对估值法 加和法 相对估值法 我老牛要搏击股海！！ （一）绝对估值法 DCF估值法(Discounted Cash Flow/现金流量折现法)——主流方法 EVA估值法(Economic value Added，经济增加值) 期权定价法 1、DCF（现金流量折现法） DCF估值法的基本精神最早在1938年由约翰·B·威廉斯（Williams）提出，在其著《投资价值理论》的一书中，论证了股票的内在价值等于其日后获得的全部股息的现值。在公司估值方法方面的专著中，由汤姆·科普兰等著的《价值评估》一书，是迄今为止研究企业价值较为全面系统的著作。详细介绍了以现金流量折现价值评估的方法及使用。 用DCF对债券和股票的估值或定价 第一原则: 金融证券的价值 =预期未来现金流的现值 对债券和股票估值: 估计未来现金流Estimate future cash flows: 规模how much 时间when 对未来现金流以适当的利率进行折现: 折现利率与证券的风险相适应 纯折扣式债券Pure Discount Bonds Information needed for valuing pure discount bonds: Time to maturity (T) = Maturity date - today’s date Face value (F) Disco