2016年电大金融学 整理.docVIP

第十五章 货币需求 第一节、货币需求的涵义与分析视角 含义 1、经济体生产出商品，需要货币发挥媒介作用（实体经济运行对发挥交易媒介职能的货币产生需求） 2、货币作为财富代表，具有资产职能，愿意持有货币作为资产组合的部分（微观经济主题对发挥资产职能的货币产生需求） 3、概括：一定资源制约下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求 ▲货币需求是一种能力与愿望的统一体。 ▲现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包括了对存款货币的需求。 二、名义货币需求与实际货币需求 1、名义货币需求：指个人、家庭、企业等经济单位或整个社会在一定时点所实际持有的货币单位的数量，通常以Md表示。 2、实际货币需求：指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额， 通常以Md/P表示。 3、名义货币需求和实际货币需求的根本区别在于是否剔除了通货膨胀或通货紧缩所引起的物价变动的影响。 三、货币需求的数量与结构 1、货币需求的数量问题主要是测算一定时期内一国的微观经济主体和宏观经济运行对货币的真实需求量，这是一国中央银行确定合理货币供给量的关键性依据。 2、货币需求结构问题是总量问题的延续与深化。对货币需求结构的分类可以从货币需求的性质、经济主体和区域等因素方面进行分类。 ▲ 层次结构指标： QM/M2，M1/M2 ▲ 货币需求总量=交易性货币需求+资产性货币需求 第二节 货币需求理论的发展 （一）马克思关于流通中货币量的理论 1.前提条件 金币本位制，完全流通金币 经济中有足够的黄金贮藏 2.逻辑次序 商品价格取决于商品的价值和黄金的价值 商品价格总额需要相应的金币来实现 金的数量一定，流通次数增加，可以使相应倍数价格的商品出售 3.主要内容 流通中的货币量取决于价格水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度 4.理论扩展：纸币（银行券）与价格关系 在金币流通制度下，流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的，银行券流通规律服从于金币流通规律 在纸币作为唯一流通手段的条件下，商品价格水平会随着纸币数量的增减而涨跌 （二）货币需求数量理论：费雪方程式 1.理论创立 交易方程式： MV＝PT M为一定时期内流通货币的平均数；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量 ▲ 货币流通速度V由银行及信用机构的组织结构、效率，工业集中程度，人们的货币支出习惯等决定，不受M变动的影响 ▲ 假定供给能够创造需求，实际产量全部进入流通，实际交易数量产出量或充分就业产量，因此在短期内交易数量是不变的 ▲ 货币不是用于消费，就是通过储蓄进入转化为投资，全部进入流通充当交易媒介 货币数量论：价格的变动仅源于货币数量的变动：P=MV/T 货币需求数量论：货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响货币需求决定于： （1）名义收入水平PT引致的交易水平 （2）经济中影响人们交易方式、决定货币流通速度V的制度因素 M = 1/V · PT 一定时期内在一定价格水平下的总交易量与所需的名义货币量具有一定比例关系：1/V （三）剑桥学派货币需求理论：剑桥方程式 1.理论创立：在费雪发展他的货币数量论的同时，以阿尔弗雷德?马歇尔、A ? C皮古为代表的剑桥大学古典经济学家进行了同样的研究 2.主要内容：人们持有货币是因为货币具有两个属性:交易媒介和财富贮藏，因此货币需求与交易和收入水平有关，货币需求函数为： Md = k ? PY Y为总产出，P为价格水平，k为以货币形式保有的财富占名义总收入的比例 ▲ 财富与收入用途：1）投资以取得利润、利息 2）消费以取得享受 3）持有货币以便利交易或预防意外 3.与费雪交易方程式的区别: （1）对货币需求性质认识差异：费雪强调货币交易媒介属性，剑桥学派强调货币的交易媒介和财富贮藏属性 （2）流量与存量的差异：费雪方程式将货币需求与支出流量联系在一起，剑桥方程式则除考虑交易流量外，更强调从货币作为资产存量角度分析货币需求 （3）货币需求决定因素差异：费雪方程式认为货币需求决定于交易量、价格和货币流通速度，强调技术上的因素；剑桥方程式认为货币需求受微观主体资产收益变化的影响，利率是不可忽视的，强调个人选择 （四）凯恩斯货币需求理论：流动性偏好 1.理论创立 1936年凯恩斯，提出了流动性偏好理论 2.主要内容：货币需求动机分析 （1）交易动机，人们持有货币首先满足交易的需要，交易货币需求与收入水平存在稳定的关系 （2）预防动机（或谨慎动机），人们为应付可能遇到的意外支出而持有货币的动机 （3）投机动机，人们持