国际金融小组解析.ppt

3、希腊实行财政紧缩： 所有的资金援助都是以希腊实行赤字削减政策为前提的。在经济严重萎缩的情况下，实现赤字削减唯一的办法就是大规模的财政紧缩： 2010年5月宣布了大规模财政紧缩计划引发全国性大罢工和示威活动； 2011年4月宣布新的500亿欧元国有资产自由化和福利缩减计划； 6月，采取64亿欧元的额外举措，包括增税和降低所得税免税额等； 内阁批准了一项标准十分严格的5年期紧缩财政计划， 希腊拟利用该计划削减支出284亿欧元， 并通过新的财政收入措施到2015年实现预算 赤字低于GDP1%的目标。 三次紧缩政策： 紧缩政策可能使希腊重新陷入衰退 面临经济发展与财政紧缩的内在矛盾。 一方面债务的长期解决仍需要依靠自身经济发展，通过持续积累的外汇储备进行债务的偿还，受到人力资本以及资源等限制使经济发展的内在动力减弱；另一方面受债务问题的制约，只能通过紧缩的财政政策减少赤字。 面临承诺债主和讨好民众的外在矛盾。 一方面得到救援需要实施财政紧缩，另一方面，实施财政紧缩又会引起不满。 4、建立统一的财政计划 欧元区实行统一的货币政策，而财政政策掌握在各国手中， 因此，实行统一的财政政策是问题关键。 2011年12月欧盟峰会，德国表示不建立财政联盟不予救助。 但财政联盟的建立需要长时间推进。 希腊危机为何难以解决？ 根本原因是欧元区内强势国家与弱势国家地位不平等 希腊债务危机的背后，其实隐藏的正是欧元区的经济失衡，这种失衡则是德国这样的强势国家与希腊这样的弱势国家之间的矛盾。 内部原因是希腊历史根源：民主国家 当一个国家发生危机时，政府和老百姓要同心同德共度难关。而希腊政府陷入财务危机时，工人上街罢工，为自己的利益奔走呼号。 希腊是否将退出欧元区？ 希腊离开欧元区，其代价是政府、金融部门和公司全部违约。若希腊启用新货币，新货币贬值至少50%，会刺激出口，但金融部门陷入艰难局面。 在此情况下，以欧元计价的债务实在太高，希腊更愿意选择违约，金融部门也必须重新资本化。 希腊违约给银行体系打击非常大，负债以欧元计价，资产以欧元计价，银行体系、公司也很可能会对他们以欧元计价的债务违约，对希腊经济打击巨大。 对中国的启示： 1、建立健全银行治理结构和严密的内控制度 2、以立法形式加强对地方政府预算管理，合理控制地方政府债务规模 3、使地方政府事权和财权相匹配，增加地方财政收入 4、“亚元”的成立时机尚未成熟 5、应积极制定相关政策措施，防止他国债务问题对中国的冲击 6、要全面审视中国的主权债务问题 7、地方政府债务问题应该引起高度重视 小组分工 张佳妮，郑斌斌：查找资料、制作PPT 周阿华：主讲PPT THANK YOU . 模板来自于 * 希腊主权债务危机 危机开端 希腊主权债务危机，源于2009年12月希腊政府公布政府财政赤字，尔后全球三大信用评级相继调低希腊主权信用评级从而揭开希腊债务危机的序幕。 希腊债务危机产生的原因： 1、本国的高福利政策是根本原因 2、直接原因是不遵守财政纪律，长期财政赤字和贸易逆差（双赤字），导致资金外流，举债度日 3、采用美国式“自由市场经济模式”，片面强调自由放任、反对国家干预，缺乏监管，也是重要原因 4、美国金融危机是直接冲击 5、对冲基金是背后推手 6、希腊债务危机撼动全球， 还与信用评级机构“畸形”话语霸权有关 1、根本原因：本国的高福利政策 希腊财政赤字和政府债务的“双高”由来已久。基于政党和工会组织的压力，希腊政府多年来过量的增加公共支出，过度提高工资和养老金等社会福利待遇水平，令财政不堪重负 工资增长劳动生产率提高相脱节，削弱了希腊经济的竞争 据估计，仅政府部门严格意义上的公务员数量就占希腊全国劳动人口的10%，如果算上养老金管理机构等一些公共部门的从业人员，这一比例会更高 2、直接原因：不遵守财政纪律， 长期财政赤字和贸易逆差 希腊的财政问题由来已久，目前该国财政赤字占GDP的比重已高达12%以上，远远超过欧元区设定的3%上限；希腊公共债务余额占GDP的比重则高达110%以上 事实上，早在2001年希腊加入欧元区时，就请美国高盛公司利用当时欧盟财政规定上的漏洞，对本国尚未达标的财政状况进行了巧妙地掩饰，虽然获得了一时之利，顺利加入了欧元区，却为日后的财政危机埋下隐患 此外，希腊出口少进口多，在欧元区内长期存在贸易逆差，导致资金外流，从而举债度日 3、重要原因：采用美国式 “自由市场经济模式” 希腊不遵守欧盟、欧元区的财政纪律，长期存在财政赤字的财政政策和欧洲央行的货币政策之间严重的目标冲突 采用美国式的“自由市场经济模式”，这一模式片面强调自由放任、反对国家干预，缺乏监管 在加入欧元区时财政状况就未达标，加入欧元区后又继续受美国模式的影响，