我国同业拆借市场的现状简析解读.pptx

我国同业拆借市场的现状简析 小组成员：胡博涵 胡逸天 冯亚琪 李倩 汪文慧 张勉 谭丹妮 许艺 目 录 同 业 拆 借 市 场 简 介 我 国 同 业 拆 借 市 场 的 发 展 历 程 我 国 同 业 拆 借 市 场 存 在 的 缺 陷 发 展 我 国 同 业 拆 借 市 场 的 建 议 发 达 国 家 同 业 拆 借 市 场 对 我 国 的 启 示 一、同 业 拆 借 市 场 简 介 又称“同业拆放市场” 金融机构之间进行短期临时性头寸调剂的市场 是货币市场的重要组成部分 特点： 融通资金的期限比较短 参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户 基本上是信用拆借市场 准入条件较严格 二、我 国 同 业 拆 借 市 场 的 发 展 历 程 起步阶段 发展与理清阶段 规模发展阶段 1986~1991 1992~1995 1996~至今 急功近利 用途不当 法律不健全 货币市场与资本试产不平衡 同业拆借市场与债券、票据市场不平衡 拆借交易量逐年大幅减少 网络延伸受到限制 其它障碍 下发 《同业拆借管理试行办法》 颁布 《借贷资金管理暂行办法》 中国人民银行对外公布了第一个全国统一同业拆借市场价权平均利率( CHIBOR ) 三、我 国 同 业 拆 借 市 场 存 在 的 缺 陷 交易相仿，市场的主体缺乏进一步的多元化 拆借资金用途缺乏有效监管 缺乏经纪人制度 同业拆借利率不稳定，没有完全实现利率市场化 交易相仿，市场的主体缺乏进一步的多元化 我国同业拆借市场上大银行的资金比较充裕，中小银行和金融机构往往是资金的需求者，前者拆出后者拆入。但是中小银行和其他金融机构由于信用等多方面的问题，拆入资金受到很大的限制和障碍。 政策规定，中资银行市场拆借率不得超过4%，而银行是我国同业拆借市场上的交易主体，这在很大程度上就限制了市场的活跃。 拆借资金用途缺乏有效监管 在银行间市场中存在着拆借本身临时性头寸调剂行为，外资银行和金融机构组织大量资金进行证劵回购、股票投机等缺乏有效及时的监管造成拆借市场流动性不足和风险增加，严重扰乱拆借市场。 缺乏经纪人制度 当今，两家商业银行直接进行洽谈利率及期数的现象已经普遍存在，这样的交易方式虽然弹性大、成本低，但是限于双方信息的不对称，拆出机构对拆入机构的资信状况不清楚甚至完全不了解，在我国目前缺乏完善的信息评估制度和信息披露制度的条件下，拆出银行就会承担较大的信用风险。 同业拆借利率不稳定，没有完全实现利率市场化 同业拆借市场的利率本是市场的基准利率，可反映金融市场的利率变化趋势和资金供求状况， 在我国，政府对利率有着较大的影响，这样就达不到向中央银行传递资金供求状况的目的，从而货币政策的制定失去了依据。 四、发 展 我 国 同 业 拆 借 市 场 的 建 议 ①让市场交易主体进一步多元化 允许外国金融机构进入我国拆借市场。开展多币种的拆解业务，还需要在外汇市场上推出一些金融衍生工具。 ②完善市场监管制度 首先，对市场交易主体进入市场的条件进行严格的限制，拆解主体进行严格的审核。其次，建立信息披露机制和信用评级机制，交易主体定期向市场提供自己的资金流动和信贷偿还状况的报告，提高信息的透明化程度。 四、发 展 我 国 同 业 拆 借 市 场 的 建 议 ③放宽外汇头寸制度的限制 行间市场开展外币拆借业务。 充分发挥银行在同业拆借市场的主体性作用 ④坚持发展先进的科学技术 建立更好的基础设施，提高市场的运作效率。 致力于市场交易系统的升级，提高管理效率，提升运行效率，逐渐与发达国家接轨。 五、发达国家同业拆借市场对我国的启示 美国：美国的同业拆借市场主要是联邦基金市场 有着巨大的交易量 日本：日本的同业拆借主要是通过短资公司进行的 它是拆借交易和日本中央银行政策制定的双 重中介人 五、发达国家同业拆借市场对我国的启示 我国作为一个发展中国家，由于资金不足以及不同区域经济发展的不均衡，必定会使金融机构间的资金分布和不同时期的资金供求状况