- 1、本文档共3页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
第三章筹资管理习题与答案
1.对下面a~h,确定在各种信用条件下融资的年成本,假定: 1 不取得折扣; 2 在信用期末支付账款; 3 一年有365天。a.1/10,n/30 b.2/10,n/30 c.3/10,n/30 d.10/30,n/60 e.3/10,n/60 f.2/10,n/90 g.3/10,n/90 h.5/10,n/100 2.鸿发供应企业需要增加营运资本440万元。有以下三种融资方案可供选择 假定一年有365 ,a.放弃现金折扣 3/10,n/30 ,并在最后到期日付款。b.按15%的利率从银行借款500万元。这一方案需要保持12%的补偿性余额。c.发行半年期限的470万元的商业票据,净值为440万元。假定新商业票据是每6个月发行一次 注意商业票据无设定利率,它按折价出售,而折价部分就决定了发行者的利息成本 。试问该企业应采用哪一种融资方案?
3.某企业发行一笔期限为5年的债券,债券面值为1000万元,溢价发行,发行价格为面值的110%,票面利率为10%,每年末付一次利息,筹资费率为5%,所得税税率为33%,试计算该债券的成本。
4.某企业按面值发行1000万元优先股,筹资费率为3%,年股利率为12%,所得税税率为33%,计算该优先股成本。 5.某企业留存收益150万元,上一年企业对外发行普通股的股利率为12%,预计股利每年增长5%,试计算该企业留存收益成本。
6.某企业拟筹资1000万元,现有甲、乙两个备选方案,有关资料如下表:试确定该企业的最佳资本结构
筹资方式 甲方案 乙方案 筹资额(万元) 资金成本 筹资额(万元) 资金成本 长期借款 200 9% 180 9% 债券 300 10% 200 10.5% 普通股 500 12% 620 12% 合计 1000 1000 7.某企业每年固定成本20万元,所生产的A种产品单位变动成本30元/公斤,售价80元/公斤,预计销售量12000公斤。负债总额150万元;年利率10%。
a.计算盈亏平衡点销售量;b.计算DOL、DFL和DCL;c.如果固定成本增加20%,同时单位变动成本下降10%,将对DOL、DFL和DCL产生什么影响? d.如果销售量增长20%,其他条件不改变,将对DOL、DFL和DCL产生什么影响? e.如果希望DCL在2以下,在其他条件不变的情况下,其固定成本应保持在什么水平?
习题答案:1.a.1%÷ 1-1% ×365÷ 30-10 18.43% b. 2%÷ 1-2% ×365÷ 30-10 37.24%
c. 3%÷ 1-3% ×365÷ 30-10 56.44% d.10%÷ 1-10% ×365÷ 60-30 135.18%
e. 3%÷ 1-3% ×365÷ 60-10 22.58% f. 2%÷ 1-2% ×365÷ 90-10 9.31%
g. 3%÷ 1-3% ×365÷ 90-10 14.11% h. 5%÷ 1-5% ×365÷ 100-10 21.34%
2. a. 3%÷ 1-3% ×365÷ 30-10 56.44% b. 500×15%÷500÷ 1-12% 17.05%
c. 470-440 ÷440×2 13.64% 所以,应选择C方案。
3.1000×10%×(1-33%)÷1100÷ 1-5% 6.41% 4.12%÷(1-3%) 12.37% 5. 12%×(1+5%)+5% 17.60%
6.甲方案的WACC 200×9%+300×10%+500×12% ÷1000 10.8%
乙方案的WACC 180×9%+200×10.5%+620×12% ÷1000 11.16% 所以,应选甲方案。
7. a. 200000÷ 80-30 4000 kg
b. DOL 12000× 80-30 ÷ 12000× 80-30 -200000 1.5
DFL 12000× 80-30 -200000 ÷ 12000× 80-30 -200000-1500000×10% 1.6 DTL 1.5×1.6 2.4
c. DOL上升为1.61,DFL上升为1.61, DTL为2.59 d. DOL下降为1.38,DFL下降为1.40, DTL为1.94
f. 12000× 80-30 ÷ 12000× 80-30 -F-1500000×10% <2 F <150000万元
1、 只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必(A)。 A、恒大于1 B、与销售量成反比 C、与固定成本成反比 D、与风险成反比2、 某公司发行债券,票面利率为10%,偿还期限5年
您可能关注的文档
- 第三章物流企业的战略管理.doc
- 小学数学公式大全1.doc
- 1.2主要自然灾害的形成与分布(一).doc
- 1.2.1_几个常用函数的导数_课件(人教A版选修2-2).ppt
- 小学数学六年级下册复习卷(综合).doc
- 小学数学六年级下册总复习习题数的认识.doc
- 小学数学六年级下册第一单元测试卷试卷.doc
- CH11-07_资讯管理领域的寓言.ppt
- 1.2区域的发展阶段湘教版.ppt
- 1.2导数的计算.ppt
- 陕西省汉中市部分学校2023-2024学年高一上学期第三次选科调研考试生物试卷.docx
- 陕西省汉中市部分学校2023-2024学年高一上学期第三次选科调研考试化学试卷.docx
- 陕西省汉中市部分学校2023-2024学年高一上学期第三次选科调研考试历史试卷.docx
- 《祁门种病虫害防治技术规程》.docx
- 四川省眉山市东坡区眉山北外附属东坡外国语学校2024-2025学年高二上学期11月期中考试数学试题.docx
- 陕西省榆林市2025届高三上学期11月第一次模拟检测地理试卷.docx
- 消防车道、救援场地标识设置规范.docx
- 消防车道、救援场地标识设置规范.pdf
- 《祁门种病虫害防治技术规程》.pdf
- 四川省仁寿县铧强中学2024-2025学年高一上学期11月期中地理试卷.docx
文档评论(0)