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LIBOR利率 我们在外汇市场上经常会听到关于利率的问题，除了美联储降息的联邦基金利率，再贴现率等，还有一些重要的利率大家听起来比较陌生，比如伦敦同业拆放利率，简称ＬＩＢＯＲ。LIBOR指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间(一般是伦敦时间上午11：00)报价的平均利率。最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(SIBOR)、纽约同业拆放利率(NIBOR)、香港同业拆放利率(HIBOR)等等。同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆放有两个利率，拆进利率（ＢｉｄＲａｔｅ）表示银行愿意借款的利率；拆出利率（ＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅ）表示银行愿意贷款的利率。一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率（ＢｉｄＲａｔｅ）永远小于拆出利率（ＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅ），其差额就是银行的得益。在美国市场上，一般拆进利率（ＢｉｄＲａｔｅ）在前，拆出利率（ＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅ）在后，例如３．２５至３．５０。在英国市场上，一般是拆出利率（ＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅ）在前，拆进利率（ＢｉｄＲａｔｅ）在后，例如３．５０至３．２５，两种情况下，都表示为“我借款３．２５。我贷款３．５０”。同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（ＬｏｎｄｏｎＩｎｔｅｒＢａｎｋＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅＬＩＢＯＲ）。ＬＩＢＯＲ指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在ＬＩＢＯＲ已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的ＬＩＢＯＲ通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午１１：００）报价的平均利率。最大量使用的是３个月和６个月的ＬＩＢＯＲ。我国对外筹资成本即是在ＬＩＢＯＲ利率的基础上加一定百分点。从ＬＩＢＯＲ变化出来的，还有新加坡同业拆放利率（ＳＩＢＯＲ）、纽约同业拆放利率（ＮＩＢＯＲ）、香港同业拆放利率（ＨＩＢＯＲ）等2007年中国债券市场及企业融资成绩大盘点07年企业债市场可谓亮点频出，发行总量高速增长，债券品种有所丰富，企业融资渠道得到大力扩展，相关市场制度创新不断。随着企业债市场的扩容与发展，债券市场作为企业直接融资平台的功能得到进一步发挥。2007年，传统企业债券（除短融）以1777.45亿元的发行总量获得同比75.12%的高速增长。此外，短期融资券的年度发行量首次超过了3000亿元，达到3349.1亿元。随着长江电力在07年9月成功发行首单公司债，真正意义上的公司债券终于登陆中国债券市场，标志着中国债券市场在产品创新方面以及企业融资方面的巨大进步。企业债市场的高速发展，是中国债市扩容不可或缺的一环。 1、市场容量高速增长 　　2007年，企业债市场容量高速增长，传统企业债全年共发行97只，发行总量高达1777.45亿元，同比大幅增长75.12%。 　　从债券期限来看，10年以上的长期债券依然是全年企业债发行的绝对主体，发行量占07年企业债发行总量的77.98%。其次是5-7年的中期债券，发行量占07年企业债发行总量的21.55%。3年期企业债券全年发行6只，占全年企业债发行量的0.47%。 　　从发行人行业分布来看，07年工业企业依然是发行企业债券的主体，工业企债发行量占到企业债发行总量的1/4强，其次是原材料行业、能源行业，发行量分别占到企业债发行总量6%左右。 　　从发行利率来看，由于受到央行年内多次加息的影响，债券发行的利率不断攀升，收益率曲线在整体向上平移的同时，年末出现了扁平化的趋势。市场波动最剧烈的时候，曾长期保持在3%附近的短期融资券收益率一路上蹿，最高时甚至超过同期银行贷款利率，跳上7%一线。 　　2、债券品种不断丰富 　　2.1 公司债终于登陆中国债券市场 　　随着长江电力在07年9月成功发行首单公司债，真正意义上的公司债券终于登陆中国债券市场。同时，企业发债融资由核准制向备案制转变，使得债市直接融资的功能得到更好发挥。此后，又有两家公司发行企业债券，使得总发行量达到112亿元，虽然占比并不高，但其意义却不言而喻。可以预见的是，08年公司债市场将迎来巨大的发展空间。 中国债券市场2007年度分析报告 2008-01-30 16:42　中国债券信息网 引言纵观2007年，中国债券市场可谓风起云涌，CPI居高不下，全年加息号角不断，股市IPO频仍