简洁简单年终总结.doc

简洁简单年终总结 创东方为何能保持稳健的发展步伐呢？创东方逐步把投资领域缩小、聚焦，涉及行业不断集中。创东方董事长肖水龙先生表示：“这样的话，你就会更加专注，更加熟悉行业，更有把握在优势行业中选投优势企业企业。”目前创东方的主要投资方向已定为新材料、新能源、新IT、新体智。 根据多年积累的投资经验，创东方总结出一套简洁而有效的投资要诀，易学易用，简单有效。“我们对目标企业的10个方面及55个子项去考察、分析、判断，最后得出我们的投资意见。”肖水龙董事长介绍说。10个方面，55个子项，由宏观到微观，由大的方面到小的方面，由关键性子项到非关键性子项。前4个方面共10个子项特别重要，只有通过了第1个方面，才能进入下一个方面即第2个方面，依次类推。只有看懂、弄清、通过了前四个方面的考察和判断，才能进入以后六个方面的工作，否则，投资考察工作只能停止或放弃。 一、看准一个团队 投资就是投人，投资就是投团队，尤其要看准投团队的领头人。创东方对目标企业团队成员的要求是：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。 二、发掘两个优势。 在优势行业中发掘、寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业；优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者。 三、弄清三个模式 弄清目标企业是如何挣钱的。业务模式是企业提供什么产品或服务，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术、人力、资金、资源是否足以支持；盈利模式是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱；营销模式是企业如何推广自己的产品或服务，渠道如何、销售激励机制如何等。 四、查看四个指标 PE投资的重要目标是企业尽快改制上市，我们因此关注、查看近目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。PE投资非常看重的盈利能力和成长性，我们由此关注上述的后两个指标。净利率是销售净利润率，表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力。 五、厘清五个结构 股权结构：主次分明，主次合理； 高管结构：结构合理，优势互补，团结协作； 业务结构：主营突出，不但研发新产品； 客户结构：既不太散又不太集中，客户有实力； 供应商结构：既不太散又不太集中，质量有保证。 六、考察六个层面 历史合规：目标企业的历史沿革合法和规，在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵； 财务规范：财务制度健全，会计标准合规，坚持公正审计； 依法纳税：不存在依法纳税的问题； 产权清晰：企业的产权清晰到位，不存在纠纷； 劳动合规：严格执行劳动法规； 环保合规：企业生产经营符合环保要求，不存在搬迁、处罚等隐患。 七、落实七个关注 制度汇编：查看企业的制度汇编可以迅速认识企业管理的规范程度。有的企业制度不全，更没有制度汇编； 例会制度：询问企业的例会情况能够了解规范管理情况，也能了解企业高管对股东是否尊重； 企业文化：通过了解企业的文化建设能知道企业是否具有凝聚力和亲和力，是否具备长远发展的可能； 战略规划：了解企业的战略规划情况，可以知道企业的发展有无目标，查看其目标是否符合行业经济发展的实际方向； 人力资源：了解企业对员工培训、激励计划、使用办法，可以了解企业是否能充分调动全体员工发展业务的积极性和能动性，考察企业的综合竞争力； 公共关系：了解企业的公共关系策略和状况，可以知道企业是否具备社会公民意识，是否注重企业形象和品牌，是否具有社会责任意识； 激励机制：一个优秀的现代企业应该有一个激励员工、提升团队的机制或计划，否则，企业难于持续做强做大。 八、分析八个数据、5、销售毛利率、6.净值报酬率、7.经营活动净现金流、8、市场占有率） 1、资产周转率：表示多少资产创造多少销售收入，表明一个公司是资产密集型还是轻资产型。该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对数的增加。计算公式：总资产周转率=销售收入÷平均总资产 2、资产负债率：资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；资产负债率的高低，体现一个企业的资本结构是否合理。计算公式：资产负债率=×100% 3、流动比率：流动比率是流动资产除以流动负债的比例，反映企业的短期偿债能力。流动资产是最容易变现的资产，流动