金融市场第五章剖析.ppt

本章小结 　３.资本市场则是长期金融证券交易的场所，主 要交易对象是偿还期在一年以上的政府中长期债券 、公司债券及股票等。资本市场交易的金融工具期 限长，风险大，收益高。 资本市场主要由长期借贷市场和证券市场两部分 构成。资本市场对于引导储蓄向投资转化、促进产 业结构合理化和高级化、促进企业资产结构优化等 方面发挥重要作用。资本市场完善与否影响到一国 投资水平、资源合理分配和利用，从而影响国民经 济协调发展。 第三节 回购协议市场 回购协议风险 信用风险 1.卖方到期无力买回，或证券价格大幅度下降而不愿买 回——资金供方损失 2.证券价格大幅度上升，买方违约——资金需求方损失 利率风险 1.利率上升－－－资金供给方损失 2.利率下降－－－资金需求方损失 解决办法 1.设置保证金(1%-3%) 2.重新调整回购协议的定价，或者变动保证金的数额 第二节 货币市场 商业票据 广义商业票据包括以商品交易为基础的商业汇票 、商业抵押票据及一般意义上的无抵押商业票据。狭义的商业票据是指公司为筹措资金在公开市场 上发行的一种短期无担保信用凭证。 商业票据市场 公司所发行的商业票据交易的市场。 商业票据 企业签发的商业票据 脱离了具体商品交易，其发行与具体的商品交易活动无关 企业在商品交易活动中签发的 ，具有真实的交易背景 直接面向货币市场的广大投资者 只面