《中国首席财经》2010-11-11.docVIP

中 国 首 席 财 经 【热点聚焦】以下专供公司主要负责人参阅(2010/11/11) 结论：无论是11.9号央行“异常”引导一年期央票利率上行所暗示的加息信号，还是紧接着在11月10号宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这大大超出市场传言的“部分”金融机构，都说明，在美联储QE2引发的热钱围攻、长时间高水平的通胀，全球经济缓慢复苏的确立，这些越来越清晰的取舍面前，央行现阶段在紧缩政策意图的释放上，非常“迫切”。 调升0.5个基点之后，18%的存款准备金距离历史前高仅一步之遥，而就在9月底，银行超储率也处于历史低位的1.7%，在这种狭小政策空间中央行还愿意做出这种“迫切”的引导，这说明这种“迫切”将在很长时间成为货币政策的主要态度。 对于货币政策紧缩的节奏、力度，必须进一步提高警惕，而这将意味着，所有的历史经验都将失效。 在年内，正如昨天博览研究员所强调的，存款准备金的调整不会对年内“二次加息”构成影响，更严峻的通胀形势和资产价格隐患正在更强烈冲击决策层的视野，“二次”加息已迫在眉睫，双率齐动的概率正在加大，“数量＋价格”工具齐用的货币政策新阶段已经确立。 准备金后或跟随“再”加息 【博览财经研报】从10月初开始，博览研究团队就反复强调一个观点，无论是加息还是调整准备金，从当前调控的客观环境和未来形势的演变来看，均已成熟，任何时候加以调整都有其合理之处，关键在于