由5月国内原油进口量大跌引发的思考及浅析.docVIP

5月国内原油进口量大跌，由此引发的思考及浅析 2015-06-09?隆众石化网能源 中国海关数据显示，中国5月进口原油2324万吨，相当于每日547万桶，比4月份创下的纪录高点日均737万桶环比下降近26%，也是自2013年11月以来最低的日均进口量水平。中国5月原油进口量比去年同期下降约11%，是自2013年11月以来的最大跌幅。 昨日（6月8日）原油价格因5月中国进口量大跌而承压，交易商认为全球第二大消费国需求转淡、看空前景。另外5月跌势也引发业者普遍关注，今天我们来看下由此产生的一些思考和分析。 1、 最近1-2年，中国原油进口的波动走势是怎么样的？ 答：可以看出，2014-2015年，国内原油进口量最高点在2014年的12月，为3037.27万吨，而最低点就是今年5月的2324万吨。2014年1-12月，原油月进口量的均值为2569.64万吨，而今年1-5月，原油月进口量的均值为2677.36万吨。进口量均值整体是小幅趋升的，今年前几个月的进口量也均在2550万吨以上，所以今年5月的低位会如此引人关注。 2、 5月中国原油进口同比环比都大幅下滑，主要原因是什么？ 答：隆众石化网分析师李彦表示，5月原油进口量环比下滑可以理解，毕竟4月进口量刚刚创下3028.58万吨的近年来高位，而同时4-5月国内不少大型炼厂逐渐进入检修维护期，原油加工需求有所下滑，5月进口量走跌也是对4月增速过快的调整。至于5月进口量同比下跌，说明今年国内需求环境是弱于去年的，内外需均显疲弱的格局延续。去年的这个时候，国内油品化工市场的表现相对较好。而从2012和2013年的原油进口均值来看，5月2324万吨的进口量与其相差不大，理性来看仍属正常水准。2014年的进口均值之所以提升，是因为低油价刺激了进口量的抬升。 3、 很多国外分析观点认为，5月中国原油进口数据导致了国际油价周一下跌，可否这样认为？ 答：可以这样认为。周一（6月8日）的油价下跌，主要就是因为5月中国进口大跌引发交易商的忧虑情绪，因为中国作为全球第二大消费国，进口量的显著走跌意味着需求前景可能趋于疲弱。 4、中国原油进口对国际油价起到了什么样的作用？ 答：作用还是比较明显的。其实中国的数据能够对油价产生明显效果的较为有限，主要就是GDP、制造业PMI和原油进口量这三个。前两个数据主要从经济面对油价形成影响，而进口量的高低就代表着需求前景的好坏，常常能够短时内左右交易商的操作心态。 5、 “中国炼厂维修期，进口下降4-6%是可以接受的，但跌幅在20%或以上是需求崩溃的迹象。”这种观点，我们怎么样来看呢？ 答：跌幅20%以上是很夸张，但是首先要看前值有多大。4月的进口量是2014年以来进口量的次高位，所以与其相比，显得5月的进口量降幅非常疯狂。如果与2014年2569.64万吨的进口均值相比，5月原油进口量仅下跌了9.6%，并不能说明需求崩溃，没有那么严重，只是说明近期需求确实在阶段性走软而已。 6、中国有三期石油战略储备，现在进展如何，是已经储备满了吗？ 答：没有储满。根据国家公布的数据来看，一期石油储备已建成并投入了使用。而三期石油储备预计将在2020年之前完成，二期储备工程则在2009年已经开始加速建设。所以目前我国的石油战略储备工程应该已进行至二期和三期之间，即便乐观估计也仅相当于60天左右的石油净进口量、或者33天左右的原油加工量使用规模，离国际公认的“90天标准”尚有不小差距，仍需努力。等三期工程全部完成时，原油战略储备大概相当于近7000万吨。 7、展望一下，未来中国原油进口的趋势。 答：当前原油价格位于55-65美元/桶的区间附近震荡，仍属低油价时代。低油价仍会刺激进口量维持高位，同时战略储备的需求也会形成支撑。6月及下半年的国内原油进口量不会像5月般一直下滑，回升反弹是大概率事件。