高达金融资金管控方案.docVIP

高达金融-----风险管理程序的步骤 交易员必须决定是否延续系统所产生的信号。在一个有限资金的帐户中，两个或多个商品具竞争性时，这是一个特别重要的问题。 若接受每一个信号，交易员必须决定他愿意承受风险的操作资金比例。这目标是为了要利润极大化同时保护资金避免过度的亏损及过高的风险，以确保能参与未来的市场主要变动方向。一种较简单的方式是每次以固定金额当作风险。更简单一点，交易员可以选择每一次的商品操作只交易相同数量的部位。然而，这种资金配置结果只能算是达到次佳的程度。 对每一个信号的追随，交易员必须确认该交易并非由预期所得来的，然后决定价格。该价格是已知的停损价。在进场价和停损价之间差异的金额定义了每口合约的最大可能风险。而可承受的风险资金除以每口最大可能风险就可得出交易口数。 风险管理包含了以下的步骤： 1.对照客观有利条件的衡量标准来评级可得到的机会。 2.决定在任何时间的所愿意操作的资金比例。 3.配置该机会的风险资金。 4.对每一个可接受的操作机会估算可允许的亏损水准。 5.利用上述3.与4.来决定该商品操作的合约数量。 接下来的内容将对这些步骤显著的特性加以概略的说明评级可获得的机会目前在市场上有超过50种的外汇可供交易，要专注于所有的商品是很困难的。加上实际有限资金的限制，因此选择性显得特别重要。对照客观有利条件的衡量标准来评级这些机会可以试着来缓和有限资金所面对的无限机会。 估计一个操作的有利条件一般是根据 a 它自身的预期利润， b 要赚这些利润所带来的风险，以及开始操作的投资需求。在相同的风险水准之下，预期报酬率越高，这笔操作就越有利。同样的，初始投资的需求越低，这笔交易也越有利。 经过对照客观有利条件的衡量标准评估这些机会之后，下一个步骤是从潜在的操作中考虑分界点或基准以便决定候选名单。任何操作机会若无法符合这个分界点，我们将不做进一步的考虑。 控制总风险 谈到总风险占总资金比例的关系是以所有的操作机会来看。以账户资金的100%当作风险，若该笔交易最后是输的，将会导致破产。另一方面，若以1%的资金为风险可以降低破产的风险，但是其利润将可能变得相当低。 操作的资金比例是决定于对商品投资组合获利的预期。一般而言，预期报酬率越高，所需承受的风险就越大。最佳的风险比例将会使得商品投资组合的所有预期报酬率最大化。为了要帮助分析，完整的交易报酬资料可以用来作为预期报酬的代替品。 另外一个相当重要的因素是商品报酬之间的相关性。如果一个商品的变动伴随着另一个商品的类似变动，则两个商品称为正相关。反之，若是伴随着另一个商品的反向变动，则称两个商品为负相关。相关性的强度决定于两个商品间相对变动的大小。 通常一个投资组合之中其正相关的商品越多，则其理论的总风险安全水准越低。这个保护措施可以预防正相关商品的多重亏损。就同样的逻辑而论，投资组合间的负相关商品越多，则总风险的安全水准越高。 总风险可能是可动用资金的一个固定比例。另外，风险比例也可以随着交易帐户余额的变动来做线性的调整。举例来说，一个冒险型的交易员，可能在账户余额减少时增加总风险;一个防御型的交易员就不会同意这样作，他只有在账户余额增加时才会选择增加他的总风险。 风险资金的配置 一旦交易员决定了要投入操作的风险金额后，下一个步骤就是如何来配置这些金额到这些可供选择的交易之中。最简单的解决方法是对每一个商品交易配置等量的风险资金。当交易员无法估计潜在交易的报酬与风险时，这个简单的方法特别地适用。然而，这里有个假设是所有的交易都是同样好的投资机会。若交易员对这个假设不认同，他可能会进行一个配置程序： a 找出交易的潜在不同点； b 转换这些相异点成为对应于风险或风险资金配置的不同点。 交易的潜在不同点根据下列几点来估计： a 胜率； b 交易的报酬/风险比 盈亏比 ，由预期报酬除以最大可接受损失，或是以收益率除以平均每一元可能的亏损计算得出。胜率与收益率越高，可以投入交易的比例就越大。 估算交易的最大可接受损失 外汇交易的风险源于无法达到完美的预测。不可预期的价格反向震荡是交易上的特性;控制这些反向震荡的结果是一个成功的投机客应有的技巧。 在投入一笔交易之前，交易员应该决定当他明显地处于市场错误的方向时，到什么价格要做什么动作。机械式系统交易员由系统来计算保护的停损点价格。如果是严谨的图表交易员，根据图表型态来定操作策略，他必须预先决定一个精确的点，而这个点表示该笔交易将不会如预期的方向发展。 只看到报酬而不考虑风险总是颇吸引人的，但是交易员不应该被这种诱惑所吸引。在外汇交易中没有任何担保，而建立在希望上的交易策略比起现实总是容易失败。 风险方程式 单一交易风险是每口可接受风险金额乘上要交易的商品合约口数。总交易风险就是目前所投入的所有商品交易的单一交易风险总和。总风险