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基于宏观经济计量模型的财政政策效应分析 　　内容提要本文通过一个宏观经济模型测算出我国财政政策乘数为1.88，并且呈上升趋势。本文还以四万亿 　　关键词 财政政策乘数 财政刺激方案 宏观经济计量模型 　　一、引言 　　自从我国强调运用经济手段调节宏观经济以来，财政政策一直是调节经济的主要工具之一。2010年随着宏在此背景下精准测算财政政策乘数，对于我国下一步经济政策选择、经济形势预测具有重要意义。我国财政IS—LM模型来测算。[1][2]IS—LM模型是同时考虑产品市IS—LM模型中的IS曲线表示产品市场均衡时收入和利率的组合，LM曲线表示货币市场均衡时收入LM曲线：其中，Y为国内生产总值，M为实际货币供应量，P为价格，CG为政府支出，E为人民币兑美元汇率，T为税d(·)为居民消费函数，x(·)为出口函数，m(·)为进口函数。假设税率T和货币供应量Ｍ为外生变量，将IS和LM曲线结合起来，可得到产品市场和货币市场同时达到均(1)、(2)式全微分，将两式联立，用矩阵表示为：(3)式的基础上计算扩大政府支出对国内生产总值的影响，即CG=1、T=△Ｍ＝0，财政支出乘数为：(4)式是利用IS—LM均衡计算出来的财政支出乘数，也就是利用产品市场均衡和货币市场均衡计算的财政IS—LM模型没有考虑价格市场、国际收支市场、劳动力市场均衡对财政政策的影二、宏观经济计量模型和财政政策乘数的理论分析(一)宏观经济计量模型的理论框架宏观经济均衡是社会总需求与社会总供给在总量与结构之间的基本平衡，宏观经济政策的基本目标是经济其中，Yp为潜在国内生产总值，f(·)为价格调整函数；Ld为劳动力需求，Ls真为劳动力供给，W为工资，g(·)(分配)函数；a(·)为资本收支函数，Ｋ为固定资本。 　　(5)式是“产出-物价”菲利普斯曲线，指的是物价上涨率和“现实产出水平对潜在产出水平的偏离”呈现正(6)式表示劳动市场均衡，和古典经济学的工资决定劳(6)式表示需求决定工资。(7)式是货币市场LM曲线。(8)式表示国际收支均衡函数，就是所谓的BP曲线。(9)式表示产品市场均衡，也就(10)式是生产函数。在(10)式中代入(6)式的Ｌ，假设CＧ、Ｔ、Ｍ为外生变量，对Y、P、W、R和E微分，得到以下矩阵：(11)式是在标准的宏观经济计量模型的基础上，在价格市场均衡、劳动力市场均衡、产品市场均衡、货币市场(11)式是计算我 　　(二)货币供应量、汇率一定的场合下的财政政策乘数的理论推导现实中财政政策和金融政策是调节宏观经济的两大重要手段，两者总是被同时使用，但是为了计算的简单，M(货币供应量)和E(人民)视为外生变量，在此前提下分析财政支出的效果。假设CG＝1、E＝Ｔ＝M＝0，以矩阵(11)为基础，(4)式和(12)式，可以发现宏观经济计量模型方法综合考虑了几个市场均衡。(12)式中，三、宏观经济计量模型的主要内容、特点和结构(一)模型特点和主要内容本文的宏观经济计量模型吸取以往研究的经验，构建吻合我国经济发展的宏观经济计量模型，具体特点如[3]第三选择了中国开始实行社会主义市场经济体制的时间区间。数据样本为1980～2007年年度数据，在(二)模型结构本文的宏观模10个行为方程、19个恒等式组成，共包括33个内生变量和10个外生变量(限于篇幅，略)。图1为(见图1)：当。 　　具体步骤如下：假设2003～2007年期间连续一次性追加1单位财政支出。宏观经济计量模型运行结果(限于篇幅，具体过程略)显示第一年(2003年)财政支出乘数是1.883，并在其后四年(2004～2007)对GDP有影响，其乘数分别为0.47、0.291、0.136、0.011。如果从2003～20071单位财政支出，财政支出乘数分别为1.883、2.497、2.903、3.017、3.025。这表明现阶段我五、四万亿投资政策效应测算四万亿投资结构见表1，我们可以看到四万亿主要用于政府消费(文教卫)和政府投资(住房、交通等基础)。因为4万亿投资计划开始于2008年年底，其经济效2009年开始，因此我们假设两个投资方案：A方2009～2010年每年追加2万亿投资；B方案，2009～2011年每年追加1.333万亿投资。两个方案对2009～2014年经济影响为(具体计算过程略)：如果实施A方案(2009～2010年每年追加2万亿投资)，2009年将拉动国33185亿元，政府消费增加9313亿元，居9016亿元，固定资产形成增加29718亿元，进2077亿美元，出口减少266亿美元。其作用将持2014年国内生产总值共增加101602亿元，政府消费共增加20776亿元，居民消费共增35868亿元，固定资产形成共增加91433亿元，进口总7122亿美元，出口总额共减少1434亿美元。 　　如果实施B方案