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创投案例分析 阿里巴巴、百度、 Google 目录 一、创投案例 阿里巴巴 百度 蒙牛 Google 二、创投公司 英联 华平 IDG 软银 红杉资本 一、创投案例 阿里巴巴 百度 蒙牛 Google 阿里巴巴 1999年，第一轮是高盛、富达投资、新加坡政府科技发展基金等4家投资者一起投资500万美元 ； 2000年4月，第二轮是软银单独进行投资的 2000万美元； 2004年2月17日，第三轮是软银、富达投资、IDF、雅虎一起联合进行投资； 2007年11月6日，全球最大的B2B公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上市。11月6日10时，港交所开盘，阿里巴巴以30港币，较发行价13.5港元涨122％的高价拉开上市序幕。小幅震荡企稳后，一路单边上冲。最后以39.5港元收盘，较发行价涨了192.59％，成为香港上市公司上市首日涨幅最高的“新股王”，创下香港7年以来科技网络股神话。当日，阿里巴巴交易笔数达到14.4万多宗。输入交易系统的买卖盘为24.7万宗，两项数据都打破了工商银行2006年10月创造的纪录。按收盘价估算，阿里巴巴市值约280亿美元，超过百度、腾讯，成为中国市值最大的互联网公司。 　??在此次全球发售过程中，阿里巴巴共发行了8.59亿股，占已发行50.5亿总股数的17％。按每股13.5港元计算，共计融资116亿港元（约15亿美元）。加上当天1.13亿股超额配股权获全部行使，融资额将达131亿港元（约16.95亿美元），接近谷歌纪录（2003年8月，谷歌上市融资19亿美元）。 　　阿里巴巴的上市，成为全球互联网业第二大规模融资。在此次路演过程中，许多投资者表示，错过了谷歌不想再错过阿里巴巴。 　　作为阿里巴巴集团的两个大股东，雅虎和软银在阿里巴巴上市当天账面上获得了巨额的回报。阿里巴巴招股说明书显示，软银持有阿里巴巴集团29.3％股份，而在行使完超额配售权之后，阿里巴巴集团还拥有阿里巴巴公司72.8％的控股权。由此推算，软银间接持有阿里巴巴21.33％的股份。到收盘时，阿里巴巴股价达到39.5港元。市值飙升至1980亿港元（约260亿美元），软银间接持有的阿里巴巴股权价值55.45亿美元。若再加上2005年雅虎入股时曾套现1.8亿美元，软银当初投资阿里巴巴的8000万美元如今回报率已高达71倍。 软银不是阿里巴巴最初的风险投资商，却是坚持到最后的一个 。 软银投资阿里巴巴8000万美元，回报率达71倍。 百度 2005年，IDG凭借其强劲的势头，一举坐上中国创业投资机构50强的第一宝座。 　　中国互联网市场上数十个如今风头仍劲的公司都有IDG的身影：搜狐、当当书店、金蝶软件、搜房、易趣、3721、创联万网、百度、快步易捷、腾讯、携程旅行网、雅宝竞价交易网、美商网 、中华假日旅游网、中华学习网、天极网、书生科技、冠日通讯、慧聪国际、亚信……用IDG全球高级副总裁、IDG亚洲区总裁熊晓鸽的话来说，是IDG始终伴随着中国互联网的发展。 　　而IDG投资百度，是风险投资界的一段佳话，也是IDG在中国去年回报率最高的一个项目。2005年百度上市后，为IDG基金带来100倍的投资收益，回报数额高达1亿美元。IDG在2000年9月，百度第二轮融资时，投入150万美元，共获得百度5％的股权。由于当时网络的泡沫经济，全国有几千家类似的互联网公司毁于一旦。当时的百度只是一个为其他网页提供搜索引擎的技术提供商，从中赚取技术使用费，并没有自己的门户网页。但IDG还是果断地投入了这笔资金，其眼光独到由此可见一斑。 　　一个创业公司有没有投资价值，首先要看其创业者有没有较强的魅力和执行力。有传促使IDG下决心投资百度的原因，是他们发现其创始人李彦宏非常关注去找“比自己强”的技术人员和管理人员和组建最好的管理团队。 　　从2000年至今，IDG几乎每年都有成功退出的案例，投资十年以来，IDG在中国投资两亿多美元，而回报超过了10亿美元。其所投公司中，从搜狐、携程、腾讯、金融界到百度，投资回报从十倍甚至几十倍。 　 蒙牛 2002年摩根士丹利等三家国际投资机构以认股方式向开曼公司注入约2597万美元（折合人民币约2．1亿元），取得该公司了90．6％的股权和49％的投票权。该笔资金经毛里求斯公司最终换取了大陆蒙牛乳业66．7％的股权。 2003年，蒙牛乳业实现净利润2．3亿元。三家机构再次通过“可换股文据”向蒙牛注资3523万美元，折合人民币2．9亿元。 2004年6月，蒙牛乳业在香港上市，共发售3．5亿股，获得206倍的超额认购，停牌前该股报价为5．15港币 。盘点这其中的整个过程可以发现，在蒙牛的融资过程中，摩根士丹利等国际投资机构两轮共投入了6120万美元，折合约4．77亿港元。上市时共出售了1亿股蒙牛的股票，套现3．925亿港元