宏观经济与债券市场每周观点速递（第17期）.docVIP

宏观经济与债券市场每周观点速递（第17期） 黄文涛团队 2016年5月3日 最新会议与调研： 5月5日周四3点半《每周连线》电话会议：会议主题利率债《长债已进配置期》、信用债《静待风险释放 寻找价值洼地》，探讨利率、信用债券投资策略。 5月6日周五3点半专题电话会议：《猪肉价格走势成都调研汇报、PPI与CPI联动研究》。 5月初我们开启“走遍中国”调研之水泥篇，敬请参与。 债市观点： 【利率债——《悲观情绪修复中，长债已进配置期》】 利率债市场情绪修复。修复的动力一是高频指标显示增长动力存疑；二是黑色金属集体出现了大幅的下跌，此前由于大宗暴涨带来的对风险偏好提升及通胀压力的担忧似乎正在走向另一个方向；三是蔬菜价格出现显著回落。我们认为，前期收益率上涨较多，对配置资金有一定的吸引力，机构继续抛售的动力也在减弱，前期MPA、营改增、经济短期改善等利空对情绪影响基本修复，长债已进配置期。近期市场窄幅震荡概率较大，趋势性的交易机会诞生于CPI下行、复苏证伪和宽松兑现之时。时点预计将发生在二季度末、三季度初。 【信用——《》隔夜贷款利率，从10.5%降至10%，同时将基准的一周期回购利率和隔夜拆借利率分别维持在7.5%和7.25%。Murat Cetinkaya或将在短时间内进一步放宽货币政策。 澳洲联储近日公布利率决议，维持基准利率在2%的历史低位不变。澳洲联储指出澳大利亚低通胀将会继续