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PAGE PAGE 2 银监会8号文效应第一波：通道没前途转战主动管理 3月28日，银监会《关于规范商业 HYPERLINK /l/bank/yhlc/ \t _blank 银行理财业务投资运作有关问题的通知》（下称“8号文”）正式下发后，中国 HYPERLINK /stock/ \t _blank A股市场以 HYPERLINK /money/bank/ \t _blank 银行股的深度下跌开启了风声鹤唳的一天。 当天下午2点左右，由相关研究部门牵头， HYPERLINK /hk/ggcx/02318.htm \t _blank 中国平安集团旗下的银行、信托、证券三家子公司紧急召开联合电话会议，在看过上午银行股的跳水表演后，一帮 HYPERLINK /l/financenews/jinrongshichang/jinrong.htm \t _blank 金融精英试图从市场过度恐慌的情绪中抽身，理性解读文件精神，商讨对策和出路。 政策符合预期，时点略早——平安信托方面给出一个冷静判断。 它们认为目前囊括在信托公司 HYPERLINK /money/ \t _blank 理财管理下的产品，此前被广泛称之为“场外资产”或者“场外债权资产”的此类产品，8号文给了一个统一的定义“非标准化债权资产”（简称“非标资产”）。 尽管目前没有人能准确测算出非标资产的规模，但在信托公司看来，一如