注会复习财务成本管第六章知识点.docVIP

知识点一、资本成本的含义及其构成 　　含义：一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。 　　构成内容：资本成本的概念包括两个方面： 　　一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司筹集和使用资金的成本，即筹资的成本; 　　另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的最低报酬率。这两方面既有联系，也有区别。为了加以区分，我们称前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本。 知识点二、公司资本成本 　　含义与估算：公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也是各种资本要素成本的加权平均数。 　　普通股、优先股和债务是常见的三种来源。每一种资本来源被称为一种资本要素。每一种资本要素要求的报酬率被称为要素成本。 　　为了估计公司资本成本，需要估计资本的要素成本，然后根据各种要素所占的百分比，计算出加权平均值。 　　加权平均资本成本的计算公式为： 式中： 　　WACC——加权平均资本成本; 　　Kj——第j种个别资本成本; 　　Wj——第j种个别资本占全部资本的比重(权数) 　　n——表示不同种类的筹资。 　　影响因素：一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：