阳光私募行业介绍.docx

目录一、基本含义2二、阳光私募的合规性要求3（一）阳光私募基金的合法、合规性3（二）阳光私募基金的信息披露3三、阳光私募基金的投资范围和投资者3（一）阳光私募基金的投资范围3（二）阳光私募基金的投资者4二、私募基金的类型与区别4（一）“开放式”发行的私募基金4（二）“结构式”的阳光私募基金4三、私募基金与其他基金的区别4（一）阳光私募基金与公募基金4（二）阳光私募基金与私募股权基金5四、阳光私募基金的特点6五、阳光私募基金的运作模式7（一）发行与认购7（二）城市模式7六、阳光私募涉及的法律关系8七、风险防范9（一）募集设立9（二）募集方式10（三）资金托管10（四）证券托管方面11（六）在信托合同的首页，受托人应申明风险11(七) 运作管理12（八）收益分配方面12（九）治理结构方面13八、我国私募基金的具体情况13（一）产品发行成本过高13（二）投资方式单一14（三）渠道的利益盘剥14（四）没有“名分”的证券从业者14（五）监管部门不清晰15（六）经营经验不足15一、基本含义/view/1545103.htm阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现/view/1243841.htm第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于/view/8903.htm股票市场的基金，阳光/view/134402.htm私募基金与一般（即所谓“灰色的”）/view/160836.htm私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助/view/537.htm信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。与阳光私募基金对应的有/view/1038940.htm公募基金。 阳光私募/view/14804.htm基金是指由/view/728992.htm投资顾问公司作为发起人、投资者作为/subview/161077/7601125.htm委托人、信托公司作为/view/7518050.htm受托人、银行作为资金托管人、证券公司作为证券托管人，依据《/view/552979.htm信托法》及《/view/956103.htm信托公司集合资金信托计划管理办法》发行设立的证券投资类信托集合理财产品。阳光私募基金主要投资于/view/165400.htm证券市场，定期公开披露净值，具有合法性，规范性。从法律结构来看，私募基金其实是一个信托产品，通过信托合同来框定各方的权利与义务，共有四方参与：私募基金公司作为信托公司的投资顾问，管理和运作资金；信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并承担部分监管之责；银行作为资金托管人，保证资金的安全；证券公司作为证券的托管人，保障证券的安全。目前市场上大部分的阳光私募基金其实是信托产品，即通过信托公司发行的产品，通过信托合同规定各方的权利与义务。阳光私募基金共有四方参与：阳光私募基金公司、信托公司、证券公司和银行，其中阳光私募基金公司负责证券市场投资；信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并承担部分监管职责；银行作为资金托管人，保障投资者资金安全；证券公司作为证券托管方，保障证券的安全性。另外，除了通过信托平台发行，还有通过有限合伙企业、券商资管通道、公募基金一对一专户发行的阳光私募基金。二、阳光私募的合规性要求（一）阳光私募基金的合法、合规性?通过信托平台发行的阳光私募基金运作较为正规，信托公司负责监管资金的流向与用途，阳光私募基金的每个操作均须遵守信托合同的规定。基金管理人只负责证券投资组合的管理，资金由银行托管，基金净值由信托公司、商业银行、证券公司（期货公司）三方核对无误后核算，保证资金的安全性和净值的准确性。信托制阳光私募基金受银监会的监管，不存在资金非法挪用的可能，投资者可以放心投资。同时，2013年6月1日，阳光私募基金被纳入基金法，正式承认私募基金的法律地位。（二）阳光私募基金的信息披露对于在信托平台上发行的阳光私募基金，信托公司负有披露基金准确信息的责任与义务。在阳光私募基金成立时，信托公司发布成立公告，披露基金的管理人信息等。在阳光私募基金的运行期间，信托公司需按时披露基金的净值，频率一般为每周或每月，也有少量是按季度披露。在阳光私募基金管理人发生变更、投资范围发生调整、产品需要提前清盘时都需要经过信托公司的披露。不过，阳光私募基金的重仓板块和重仓股票并不进行公开披露。三、阳光私募基金的投资范围和投资者（一）阳光私募基金的投资范围?目前，私募基金可以投资于中国证券市场上的股票、债券、封闭式基金、开放式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证券监会规定可以投资的其他投资品种。在实际运作中，私募基金的投资标的主要集中在股票和债券。自2011年7月起，通过指定信托公司发行的阳光私募基金还可投资一定比例的股指期货。（二）阳光私募基金的投资者?阳光私